基本面一哥教你財報分析課：用一張圖表，就能挑出獲利又誠實的好公司！


	★日本亞馬遜財會類Top 3！　　★作者系列著作突破60萬冊！　　作者列舉企業案例，教你用圖解精確分析財報數字，　　讓你買股票、衝業績、降成本，都能搞定！　　．好不容易了解財報基本觀念，卻不會做實務分析？　　．為什麼財報數字看起來亮麗，股價卻表現平平？　　．為什麼亞馬遜的業績驚人，但利潤率趨於赤字？　　．怎樣從蘋果的財報中，迅速掌握它的經營策略？　　．為了避開地雷股，該如何從財報中察覺問題端倪？　　你也有以上的心聲或疑惑嗎？只要上過基本面一哥的財報分析課，你就不會被茫茫數字嚇得打退堂鼓，或是忽略財報中傳遞的關鍵訊息！　　◎獨門的財報圖解分析法，嗅出財報中隱藏的秘密！　　財會著作暢銷60萬冊的國貞克則，擅長將財報化繁為簡，從基本面深入淺出解說，讓人看一遍就能上手，甚至連稅務人員都向他請教。　　他在書中層層拆解蘋果、亞馬遜、索尼、夏普、三菱等30家跨國企業的財報，示範如何將複雜數字繪製成簡單圖表，並根據期間或產業進行比較，教你從中嗅出端倪，迅速掌握公司的經營風格與現金運用模式。　　一旦學會這套財報圖解分析法，你即便沒有會計基礎，也能用一張圖表輕鬆解讀財報，看穿經營真相。如此一來，不但可以為自家公司降成本、衝業績，更能挑選出獲利又誠實的投資標的。　　◎透過3程序，畫出一張圖表掌握公司財務狀況！　　【程序1】將公司的損益表與資產負債表，以相同比例尺畫在紙上。　　【程序2】依序觀察5重點。　　1. 有息負債多寡，顯示借款多寡。　　2. 保留盈餘愈大，顯示存錢桶愈飽滿。　　3. 流動與固定資產（負債）之間的分隔線愈往上，經營安全性愈高。　　4. 連接資產負債表和損益表之間的線愈陡峭，表示…… 　　5. 損益表中表示利益的線愈往上，代表…… 　　【程序3】進行圖解分析，讓公司財務狀況清楚浮現。　　◎活用30家公司的財報資料，帶領你做實務分析！　　1. 公司是穩健型還是投資型？看幾個地方就知曉！　　【案例】帝國飯店 V.S. 皇宮飯店　　解析：帝國飯店有息負債為零，且有巨額保留盈餘，經營風格穩健。皇宮飯店有息負債大、本期淨利率高，以新設備獲取高報酬率。　　2. 為什麼零售業有超高銷售額，卻幾乎無利可圖？　　【案例】亞馬遜的銷售額高達10兆日圓，卻僅能勉強維持收支平衡。　　解析：網路零售業固定資產較少，還需維護訂單管理系統、承租巨型倉庫。　　3. 小蝦米如何靠出資併購，一躍成為業界龍頭？　　【案例】軟體銀行靠併購打敗龍頭NTT DOCOMO，稱霸日本通訊業界。　　解析：以收購對象的資產和本身事業價值為擔保，活用金融槓桿調度資金。　　◎現金流量表的8大模式，顯示資金運用方針！　　現金流量表當中，3項目的正數（＋）與負數（－）組合有8種模式。只要懂得如何解讀，就能判斷出公司運用現金的特色！　　【模式1】營業活動現金流量（＋）、投資活動現金流量（－）、籌資活動現金流量（－) 　　解析：從營業活動賺取現金，還進行借款、出售資產。這可能是為了將來的大型投資籌措資金。　　【模式2】營業活動現金流量（＋）、投資活動現金流量（＋）、籌資活動現金流量（－）　　解析：從營業活動和出售資產，賺取現金、償還借款。這可能是試圖改善財務體質。　　【模式3】營業活動現金流量（＋）、投資活動現金流量（－）、籌資活動現金流量（－）　　解析：透過營業活動與借款，獲取現金、進行投資。這可能是想擴大經營規模。本書特色　　．精選30家知名企業的財報資料，傳授你圖解分析技巧。　　．獨家整理出19個財務分析指標，讓你選股買賣都安心。專業推薦　　勤業眾信聯合會計師戴信維　　國立臺北商業大學會計資訊系系主任林維珩　　商周＜不看盤投資術＞專欄作家　股魚


	目錄前言為何用一張圖表，就能嗅出財報中的秘密？第1章　觀念篇：掌握財務3表的結構與分析重點 1. 分析財報的第一步，是了解公司共通的運作模式 2. 確認4數字、區分3階段，評估經營狀況 3. 採用「杜邦模型」，解析獲利能力、績效和資本結構 4. 根據現金流量表的「正負8種模式」，透視經營方向 5. 別急著解讀數字！活用圖解分析就能一目了然第2章　基本篇：圖解6家車廠財報，奠定分析基礎 1. 運用一張圖表，解析三菱汽車的經營概況【程序1】將損益表和資產負債表，繪製成圖形【程序2】進行圖解分析，依序確認5重點【程序3】透過圖解，讓財務狀況清楚浮現 2. 採行橫向比較法，觀察產業情勢與市場地位【案例】馬自達與三菱汽車的規模相似，營運方針相異 ‧盤點各部門的財務資訊，找出公司從哪裡獲利【案例】再與速霸陸比較，一窺龐大流動資產的來源 3. 善用縱向期間比較，分析公司的盛衰與發展【案例】三菱汽車現在的財務體質，比8年前明顯改善 ‧8年前的的資產負債表，為何底部會往下凸出一塊？ ‧如何憑藉奧援與自力救濟，撐過赤字危機？ ‧只看資產負債表可能掉進陷阱，從股東權益變動表找端倪【案例】橫向與縱向一起比較，發現3家公司如何解決問題【Column1】跨越艱苦時期，人與組織都會越來越堅強 4. 分析現金流量表，解讀出公司採取什麼行動【案例】解析三菱汽車、速霸陸及馬自達的現金流量表 ‧怎樣從現金流量表，解讀三菱汽車的經營方針？ ‧賺來的錢都拿來投資？別忘記確保短期流動性 ‧看現金流量表，就知道是處於上升期還是下降期【Column 2】學習彼得‧杜拉克，實行「專注與市場地位」決策 5. 比較其他國家與產業的財報，看出業界整體輪廓 ‧日本汽車4大天王，各自有什麼樣的特徵？【案例】車廠旗下有金融事業，財報呈現出不同樣貌【案例】豐田與福斯汽車的國籍不同，但財務狀況相似 ‧上市公司的損益表與資產負債表，都有共通基本形狀第3章　發展篇：考察大量實例，磨練分析能力 1. 軟體銀行打敗NTT DOCOMO，稱霸日本通訊業【案例】軟體銀行以高風險槓桿手法去收購，一舉由虧轉盈 ‧擁有15兆的非流動資產，箇中有何秘密？ ‧收購規模相當的美國斯普林特，遇到改善業績的難題 ‧如何從現金流量表，察覺公司是否重視股東？ 2. 解讀跨國大企業的財報，提升眼界與分析效率【案例】比較蘋果與索尼的財報，顯現驚人的經營利潤率 ‧蘋果財力深厚，堪比一個國家的年度預算！【案例】從索尼的財報，看出氣勢從磅礡到衰微 ‧用蘋果各部門的財務資訊，分析全球智慧型手機市場 ‧從蘋果和索尼的現金流量表，解密出什麼策略訊息？【案例】為什麼IBM財務呈現黑字，卻看起來像負債？ 3. 夏普陷入經營危機，嘗試用財務處理擺脫赤字【案例】夏普財務狀況有多危險？賣掉全部資產還不夠清債 ‧財務惡化再加速，債權轉股權與無償減資也無力回天 ‧為什麼夏普會從超優質企業，淪落至破產邊緣？【Column 3】東芝怎麼藉由會計操作，灌水4千億的營收？ 4. 從亞馬遜的財務3表，探見重視顧客的經營風格【案例】亞馬遜推出五花八門新服務，創造直線上升的營收 ‧為什麼有10兆的銷售額，卻幾乎無利可圖？第4章　比較篇：活用圖解，一眼就抓住經營特色【案例】怎麼評斷企業是否優質？看優衣庫、宜得利的3個財務指標【案例】穩健型與投資型企業有何差異？比較帝國飯店與皇宮飯店【案例】知識型產業的財報有什麼特點？DeNA、GREE都大起大落【Column 4】在知識型社會，生財的不是資本而是智慧【案例】透過8家公司、4張圖表，世界級企業的影響力一覽無遺第5章　強化篇：挑選股票時，不可遺漏哪些重點 1. 活用4檢查重點、19項指標，為投資標的打分數 ‧公司的獲利狀況如何？用5指標檢查是盈還是虧 ‧買進這家公司股票安全嗎？6指標幫你確認投資風險 ‧庫存多寡會影響獲利嗎？用3指標確認公司活動力 ‧貸款什麼時候能還清？5指標為你檢視償債能力 2. 哪家公司的股價、股息比較好？挑選物超所值的標的 ‧業績與股市到底有何關係？懂得2指標能避免吃大虧 ‧從股息的發放率和殖利率，評估投資標的的股息 3. 請注意！粉飾營收、操作數字有3種方法 ‧虛報庫存、更動工程時間，直接操作損益表數字 ‧將應該列入損益表的費用，累計到資產負債表上 ‧粉飾財報的事例，凸顯人類欺騙的劣根性【Column 5】管理者得謹記，做財報時最重要的是…… 4. 這門財務分析課的算式，有什麼特點？ ‧財務槓桿的分母，不包含哪些數字？ ‧計算ROE時，得注意「自有資本」的內涵 5. 資訊全球化時代，這樣取得外國企業財務資料 ‧想取得日本上市公司財報，可以活用資料庫 ‧美國上司財報有許多種類，依照需要來選擇後記　分析財報就像尋寶，讓你發現獲利又誠實的好公司！

基本面一哥教你 財報分析課：用一張圖表，就能挑出獲利又誠實的好公司！

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