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本書由簡至繁給出了三類配比變量,使得配比後的研究結果較為穩健。通過實證檢驗得到了新的結論:風險投資支持的公司與無風險投資支持的公司在IPO 抑價率上沒有顯著差異;在擁有風險投資支持的子樣本中,風險投資機構的聲望並不對風險投資參股公司的IPO抑價率產生明顯影響。同時,本書首次對風險投資參股公司IPO鎖定期解除效應進行了實證分析。
1 導論/ 1 1. 1 研究背景及研究意義/ 1 1. 1. 1 研究背景/ 1 1. 1. 2 研究意義/ 4 1. 2 本書的邏輯結構、研究內容及研究方法/ 6 1. 2. 1 邏輯結構/ 6 1. 2. 2 研究內容/ 6 1. 2. 3 研究方法/ 8 1. 3 本書的主要貢獻/ 9 2 新股發行制度回顧與現行新股發行流程/ 11 2. 1 新股發行制度歷史進程/ 11 2. 1. 1 第一階段行政審批制/ 11 2. 1. 2 第二階段核准制/ 13 2. 1. 3 第三階段詢價制/ 14 2. 2 詢價制階段新股上市主要流程/ 16 3. 1 國外IPO 定價效率文獻綜述/ 18 3. 1. 1 基於信息不對稱理論的IPO 定價效率文獻/ 20 3. 1. 2 基於發行制度的IPO 定價效率文獻/ 26 3. 1. 3 基於所有權與掌控權理論的IPO 定價效率文獻/ 28 3. 1. 4 基於行為金融理論的IPO 定價效率文獻/ 30 3. 1. 5 國外風險投資IPO 定價效率文獻/ 36 3. 2 國內IPO 定價效率文獻綜述/ 41 3. 2. 1 中國IPO 定價效率影響因素文獻/ 42 3. 2. 2 行為金融學角度解釋中國IPO 定價效率的文獻/ 47 3. 2. 3 發行制度變革對IPO 定價效率影響的文獻/ 49 3. 2. 4 國內風險投資IPO 定價效率的文獻/ 50 3. 3 股票估值相關理論文獻綜述/ 54 3. 3. 1 直接估值法/ 54 3. 3. 2 間接估值法/ 56 3. 4 本章小結/ 57 4 分配機制改革與新股發行效率/ 60 4. 1 引言/ 60 4. 2 研究設計與研究假設/ 62 4. 3 研究樣本及變量設定/ 65 4. 4 實證模型與迴歸結果/ 68 4. 5 本章小結/ 75 5 詢價機構報價行為與新股發行效率/ 77 5. 1 引言/ 77 5. 2 研究設計和研究假設/ 79 5. 3 樣本選擇和模型設計/ 83 5. 4 實證檢驗結果及穩健性檢驗/ 88 5. 5 本章小結/ 95 6 詢價制下新股發行效率的隨機前沿分析/ 97 6. 1 引言/ 97 6. 2 研究設計與樣本選擇/ 101 6. 2. 1 隨機前沿分析模型介紹/ 101 6. 2. 2 樣本選擇與研究變量設計/ 103 6. 2. 3 變量統計描述/ 104 6. 3 詢價制下三次改革前后一級市場定價效率的實證結果/ 108 6. 3. 1 實證檢驗結果/ 108 6. 3. 2 穩健性檢驗/ 114 6. 4 詢價機制下中小板新股破發因素實證分析/ 116 6. 5 本章小結/ 119 7 風險投資參股與新股發行效率/ 121 7. 1 引言/ 121 7. 2 研究設計與研究假設/ 123 7. 3 研究樣本及描述統計/ 126 7. 4 估計方法及實證結果/ 130 7. 4. 1 估計方法選取/ 130 7. 4. 2 研究假設H1 的實證結果/ 133 7. 4. 3 穩健性檢驗/ 137 7. 4. 4 研究假設H2 和H3 的實證結果/ 139 7. 5 本章小結/ 147 8 研究結論與未來研究展望/ 149 8. 1 本書主要研究結論/ 149 8. 2 未來研究展望/ 152 參考文獻/ 154 相關發行制度附錄
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