投資哲學：成功的投資策略與估值


	本書討論了大量經過時間檢驗的投資理念和與之對應的投資策略，這些理念和策略曾讓不同類型的投資者在市場中收獲了豐厚回報。同時，本書詳細分析了成功的投資者為什麽會選擇這些投資理念、如何將這些理念應用於實踐，以及最終決定投資成功的因素是什麽。在書中，達摩達蘭教授提供了大量經過時間檢驗的投資模型，幫助投資者建立思考投資的框架。本書包括兩個部分。第1章到第6章介紹從事股票投資所必須了解的金融理論基礎，如風險、估值方法、交易成本以及有效市場假說等。第7章到第14章討論了各種經過時間檢驗的投資策略，包括價值投資、成長投資、技術分析、市場時機選擇、套利和指數化等，並分析了每種投資策略背後對市場變化的假設，每種投資策略的適用條件，以及從歷史證據來看，每種策略在現實中運用的成效本書的目標是幫助每一位投資者學會選擇最適合自己的投資理念，並理解如何謹慎地運用這些理念和策略去實現成功的投資。編輯推薦達摩達蘭是投資領域久負盛名的學者、暢銷書作者，多年深入研究企業估值，造詣深厚，被譽為“估值之父”，代表作《學會估值，輕松投資》的口碑、銷量經久不衰。《投資哲學》細致深入地介紹了投資全流程，以及目前普遍使用的投資理念、策略、方法，幫助投資者找到適合自己的投資成功路徑。本書是一部從入門到精通的投資寶典，投資入門人士和進階投資者都會從本書中有所獲益。



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	目　　錄第1 章概論 001 什麽是投資理念 002 你為什麽需要投資理念 004 投資流程 005 投資理念分類 007 確立投資理念的步驟 011 結論 015 第2 章下行和上行：了解風險 018 什麽是風險 019 股權風險：理論模型 020 不同風險收益模型的比較分析 039 股權風險：其他衡量方法 041 股權風險：對該領域的評估 054 違約風險 056 結論 061 第3 章數字會說謊嗎？ 064 基本的會計報表 065 資產的計量和估值 067 衡量融資組合 074 衡量盈利和盈利能力 083 衡量風險 089 會計準則和實踐的差別 096 結論 097 第4 章錢在哪里：估值的基礎 101 內在價值 102 相對估值 128 評估具有或有現金流的資產的價值（期權） 138 結論 142 第5 章功敗垂成：交易、執行和稅收 145 交易成本的拖累 146 交易成本的組成部分：交易性金融資產 148 非交易性資產的交易成本 170 交易成本的管理 173 稅收 175 結論 186 第6 章真的好得令人難以置信嗎？投資策略檢驗 190 市場有效性為什麽重要？ 190 有效市場：定義與意義 192 行為金融：對有效市場的挑戰 198 如何鑒別投資策略 236 結論 238 第7 章煙霧還是鏡子？價格模式、圖表與技術分析 241 隨機遊走與價格模式 242 實證依據 244 技術分析的基礎 277 技術指標與圖表模式 278 結論 296 第8 章格雷厄姆的門徒：價值投資 300 什麽是價值投資？ 301 被動篩選者 302 逆向價值投資者 330 積極型價值投資 339 結論 377 第9 章成長的誘惑：小盤股投資與成長型投資 381 誰是成長型投資者？ 381 被動成長型投資 382 積極成長型投資 423 結論 432 第10 章信息的回報：依據新聞進行交易 436 信息與價格 437 根據私人信息進行交易 440 根據公開信息進行交易 462 實施以信息為基礎的投資策略 487 結論 488 第11 章確定的利潤：套利的本質 492 純套利 493 近似套利 521 投機性套利 532 多空策略——對沖基金 538 結論 543 第12 章不可能實現的夢想？ 548 市場時機選擇 548 選擇市場時機：回報與成本 549 市場時機選擇的證據 588 市場時機選擇策略 597 市場時機選擇的工具 603 把市場時機的選擇與證券選擇聯系起來 606 結論 607 第13 章準備放棄？指數化的誘惑 611 指數化機制 612 指數化的歷史 614 指數化的理由 617 為什麽主動投資者不能表現得更好？ 644 指數化的其他途徑 653 結論 664 第14 章選擇投資理念的道路圖 667 自我評估 667 尋找投資理念 672 結論 677