行為投資金律：完勝９０％資產管理專家的行為法則


	＼存股族與順勢交易者必讀／只要重塑自己的投資行為，就能讓帳戶轉虧為盈！ ★ AXIOM年度商業書【金獎】 ★「行為金融學結合個人投資理財的代表作！」──全球Amazon財經讀者共感推薦 ★ 內容涵蓋：選股策略、風險控管、投資行為偏誤，帶你建立一套高效率的「贏家行為框架」　　RULE #1 　　實現穩定獲利、不做蠢事的第一個金律　　──就是擺脫自己！　　就算是初入市場的新手，也知道投資必須要買低賣高、要順勢操作、要在別人恐懼時貪婪……但問題是：你就是無法克制自己。　　行為金融學權威克羅斯比博士，將透過這本熱銷全球的著作告訴你：並不是你的交易技巧有問題，而是你忽視「行為風險」的危害。　　本書將Step by Step幫助你重塑投資行為，建立一套高效率的「贏家行為框架」：　　● 自主管理10大行為投資金律　　● 建立打敗市場專家的行為投資組合　　● 控管5大行為風險　　● 「規則導向投資」的行為4C 　　● 散戶必讀：持續創造優異收益的5P選股法　　若你經常追高殺低，　　總是小賺就跑、虧錢死抱，　　不斷做出那些「反市場」的愚蠢決策，　　本書就是你投資生涯的第一個行為教練！　　表現出良好投資行為之所以困難，是因為即便你早就知道這些原則的重要性，人類的本能卻經常使我們做出與之相反的舉動。　　而本書所謂的「行為投資金律」，以及各種易於在實戰中有效運用的方法論，就是要幫助讀者抵抗這樣的誘惑，並進一步利用與對手的行為差距，找到獲利機會！　　你將學到：　　▋自主管理10大行為投資金律　　如何執行正確的行為，並為自己賺取因為行為差距所帶來至少4％的獲利？你必須學習一致性、耐心和自我否定的Know-how，而這些恰恰是人類最不具備的特質。　　▋建立勝過90％專家的行為投資組合　　如何將前述的10大行為投資金律，結合風險管理模型，百分之百地運用在實戰之中？幫助你省去不斷試錯的龐大成本。　　▋有效控管5大行為風險　　本書將揭開防禦行為風險的流程圖，告訴你抵禦5大不當投資行為的最佳策略：　　1. 自我風險　　2. 資訊風險　　3. 情緒風險　　4. 注意力風險　　5. 保守風險　　▋「規則導向投資」的行為4C 　　「規則導向投資」（RBI），是克羅斯比博士獨創的行為投資模型，包括：　　C1 一致性：用程序打敗人類　　C2 清晰度：忽略市場雜訊　　C3 勇氣：「留在市場」是最重要的事　　C4 集中：更聰明的多樣化策略　　▋散戶必讀：持續創造優異績效的5P選股法　　透過執行5個影響深遠的投資行為，散戶就能在「時間」的幫助下，獲得令人驚豔的戰果：　　P1 價格：永遠不要出價過高　　P2 資產：品質至上的買進策略　　P3 陷阱：考慮風險　　P4 人：跟隨領袖　　P5 推力：順勢操作本書特色　　1. 本書的目標非常單純，就是要使你致富，並拯救你「遠離自我」。透過行為金融學的方法論，協助你管理在金融市場中的諸多行為與投資組合。　　2. 為了幫助讀者將理論轉換為具體實踐方法，本書在每個章節的最後，皆設計「行為校準怎麼做？」的思維模型。這些模型能引導讀者自我思考、發問和行動，善用章節所學，並將之付諸實踐。　　3. 行為金融學的相關書籍，往往用了大量的時間在沈思宏偉的蒼穹，但有時卻忘了想想腳邊最實際的問題。而本書的目標，就是利用學理、歷史趣聞和充份的研究來說服讀者，同時透過務實的角度，協助讀者成為更棒的投資者。各界好評　　「遠離那些聳動的財經媒體並接受本書的治療吧！人們總以為「買低賣高」就是投資第一與唯一的守則。這句看似簡單的標語，蠱惑了多數散戶，但依然有許多人無法確切實踐它。在這本實用性滿分的書中，克羅斯比博士解釋了為什麼在面對看似單純的投資決策時，我們卻依舊苦苦掙扎，並直白地告訴我們：投資獲利的第一個金律，就是先擺脫自己。」──梅瑞迪絲．A．瓊斯（Meredith A. Jones）暢銷書《華爾街的女性》（Women of The Street）作者　　「克羅斯比博士點明我們「身而為人」之所以有趣之處，往往也是讓我們無法成功經營自身財務計畫的主要原因，在這本高含金量的書中，他將描述如何透過一個經由市場驗證過的思維框架，為你的交易行為與資金找到一個安全的避風港。附帶一提，看著本書描述人類行為是如何影響我們制定決策的故事，實在是一大享受。」──諾瑞恩．D．彼曼（Noreen D. Beaman）Brinker Capital資產管理公司執行長　　「每當我想要獲得某些犀利卻又違背常理的見解，藉以思考自己該如何改善投資決策時，我總會想到克羅斯比。無論是他所寫的書、發表的部落格文章或推特，我都想要一探究竟。他總能利用幽默的文字來闡述人性的內在弱點，進而激發我們，帶領我們到達一個更高的境界，如同《行為投資金律》這本書，便是我們獲得可靠（且合乎理性）投資策略的絕妙選擇。」──布萊恩．波特諾（Brian Portnoy）暢銷書《財富的幾何學》作者　　「個人投資者的最大敵人，往往就是自己，而這名敵人往往讓他們在應該賣出的時候買進、過分關注股票的每日震盪，或讓媒體恣意操弄自己的情緒，從而陷入恐慌之中。克羅斯比博士在他最新的作品中，詳盡指導每一位投資者，該如何建構一套簡單且容易依循的金律，確保讀者都能步履堅定地邁向成功。別讓起伏不動的情緒毀了你的投資心血。快點翻開本書，讓你從今天起不再是自己的敵人。」──露安．洛芙頓（LouAnn Lofton）The Motley Fool財經社群主管　　「克羅斯比博士是當代投資界中，最傑出的行為心理學家之一，透過這本獨一無二的巨作，他將指導眾多金融市場的參與者，打造一套能帶領自己走向成功的思維框架。在幫助讀者掌握自己財富主導權的同時，也有效防範那些損害獲利的不良行為。」──亞隆．克萊（Aaron Klein）Riskalyze風險評估公司執行長　　「金融服務產業長久以來總是忽視「人類」這個因素。聰明的投資者與顧問都知道，情緒、決策和行為，就跟豐碩的市場回報同等重要，而克羅斯比博士透過這本經典著作，為我們解開這其中的奧祕。」──大衛．蓋勒（David Geller）GV Financial金融服務公司執行長　　「透過有趣與活靈活現的真實案例，克羅斯比博士讓我們洞察到與生俱來的人類行為，以及這些行為在金融市場上所發揮的影響。這本書給予投資者、市場專業人士和任何想要透過金融交易尋求真正財富者，一個無與倫比的實踐框架。」──絲維拉納．蓋爾齊（Svetlana Gherzi）瑞銀集團行為金融專家


	目錄 ▌前言：是時候該重塑你的投資行為了！ ▌自序：停止擔心你的錢，並開始閱讀這本書 ▌導讀：寄生蟲與財富從痛苦的「幾內亞線蟲病」說起扭轉投資績效的關鍵行為準則別告訴自己「千萬不要這麼做」！這本書將幫助你遠離「投資者瘟疫」 ★第一部分：自主管理10大行為投資金律如何執行正確的行為，並為自己賺取因為行為差距所帶來至少4％的獲利？ ▌序章│猴子與燕尾服：破解投資者的自我矛盾未來，比現在更可靠嗎？做低於自己預期的事遠離那些瘋狂群眾 ▌Chapter 1 第一個行為投資金律：校準自己的行為，才是進場前最重要的事 ▌Chapter 2 第二個行為投資金律：單打獨鬥行不通，行為教練是最好的輔佐 ●給財務顧問的十個問題出人意料的附加價值 ▌Chapter 3 第三個行為投資金律：駕馭價格波動下的非理性焦慮 ▌Chapter 4 第四個行為投資金律：情緒會瞬間遮蔽你的交易常識激情，如何無聲摧毀你的原則？ ●快速掌管情緒的十個祕訣市場上永遠不缺好故事 ▌Chapter 5 第五個行為投資金律：傻瓜！市場上的你真的不特別被投資人低估的不利條件 ▌Chapter 6 第六個行為投資金律：根據真實的需求，而非以指數來評估績效我們如何不自主地接受暗示？投資，是一個人的派對建立「目標導向」的計分板將自己從「整體」中抽離出來 ▌Chapter 7 第七個行為投資金律：預測工作留給氣象播報員就好史上最爛的神燈有效預測的最大障礙：自信影響分析師的不當誘因認知的自動化操作 ▌Chapter 8 第八個行為投資金律：市場的過剩現象必然不會持久一切都將過去「均值回歸」魔咒好事不會久留 ▌Chapter 9 第九個行為投資金律：多樣化意味著總會留下些遺憾控管行為風險之道：多樣化當投資世界愈來愈小 ▌Chapter 10 第十個行為投資金律：風險，並不只是一條彎曲的線重新理解「個人風險」的定義扭曲投資行為的波動性風險思考風險控管中最重要的事 ▌寫在進入市場之前：行為投資金律的實戰運用 ★第二部分：打敗90％專家的行為投資組合如何將第一部份的行為投資金律，結合風險管理模型與交易實戰運用？ ▌Chapter 11 主動型vs.被動型基金管理的謬誤：優化你的資產管理白皮書被動型管理：打安全牌的危險性 ●錯誤的投資框架 ●被動只是徒有其名 ●行為失靈 ●人人都在同一艘船上主動型投資未能兌現的承諾 ▌Chapter 12 揪出導致賠錢的元兇：Step by Step控管5大行為風險 Tips1：自我風險／●自我風險的實例 Tips2：資訊風險／●資訊風險的實例 Tips3：情緒風險／●情緒風險的實例 Tips4：注意力風險／●注意力風險的實例錨定效應│可得性偏誤│注意力偏誤│本土偏誤│框架效應│單純曝光效應 Tips5：保守風險／●保守風險的實例損失趨避│安於現狀偏誤│沉沒成本謬誤│正常化偏見│零風險偏誤│處置效應│雙曲貼現扭轉不當投資行為的4個策略 ▌Chapter 13 扭轉投資績效的行為之祕：「規則導向投資」的行為4C C1：一致性──程序可以打敗人類 ●常識的極限 ●人為判斷的決策迷思 ●不顧一切地與「模型」調情 C2：清晰度──忽略市場雜訊 ●通往地獄之路 ●少即是多 ●大數據＝賺大錢？ ●六十秒的自我驗證 C3：勇氣──留在市場是最重要的事 ●想與眾不同就必須付出代價 ●以不變應萬變 ●避免災難性損失 ●在市場上活著，比什麼都重要 C4：集中──更聰明的多樣化策略 ●行為投資的三階段漏斗效應 ●恰到好處的多樣化 ●披著「被動」外皮的主動 ●主動式管理的優點 ▌Chapter 14 散戶投資人必讀：持續創造優異績效的5P選股法你是笨蛋嗎？ P1：價格──永遠不要出價過高 ●價值投資就是一種風險管理 ●物超所值的價值股 ●有利可圖的痛苦 P2：資產──品質至上的買進策略 ●在雪茄屁股之外 ●這些獲利是有利可圖的嗎？ ●質量至上的神奇選股公式 P3：陷阱──考慮風險 ●贏錢的人，不會意識到自己可能出錯 ●如何讓「看不見的風險」具體化？ ●非典型風險的判斷方法 ●不輸之道──保持行為的一致性 P4：人──跟隨領袖 ●高度缺陷者的七大特徵 ●每個人都認為自家的孩子最可愛 ●衡量公司值得投資的三大指標：內部交易│股票回購│股息 ●聽其言而觀其行 P5：推力──順勢操作 ●動能投資的超簡史 ●當動能加上價格…… 總結：影響深遠的5P模型 ▌後記：瘋狂世界下的行為投資學