可持續投資

引言001
登山者的啟示003
投資人的啟迪005
良機與妙思勝過百萬雄兵005
變革的引擎正在轟鳴008
三個問題008
踏上旅程009

第一章什麼是可持續投資011
可持續投資的三種類型014
SRI014
影響力投資018
ESG投資020
總結026

第二章可持續投資的方法029
負面/排除性篩選033
正面/同類很好篩選034
基於規範的篩選035
ESG整合036
可持續主題投資037
影響力/社區投資038
公司參與和股東行動039
總結039

第三章誰在為可持續發展進行投資041
主權財富基金044
養老基金045
學院和大學捐贈基金047
基於信仰的投資者049
家族辦公室和基金會050
財務顧問和財富管理公司051
個人投資者052
資產管理機構054
投資者聯盟055
總結057

第四章為什麼要進行可持續投資059
可持續投資的三重回報：財務、社會和個人061
總結077

第五章ESG投資的演變079
在ESG之前，是SRI081
ESG的誕生082
ESG1.0：評級時代083
ESG2.0：實質性原則走到台前084
ESG3.0：展望未來089
總結093

第六章可持續投資的業績表現095
偏好、風險和分散投資的經濟學理論098
可持續投資偏好的代價107
矛盾的觀點118
發展社會責任因數137
市場是否能有效為可持續風險定價141
可持續投資對投資策略的影響149
私人影響力投資的回報160
總結162

第七章可持續投資者如何改變世界167
可持續投資使公司變得更好169
企業可持續發展、股票回報和員工滿意度175
ESG評級的動量和表現178
ESG投資者的環境影響181
環境監管對公司的影響185
可持續投資是否會剝奪不可持續的公司的新資本190
可持續投資基金是否言行一致192
首次公開募股定價：可持續性重要嗎198
股東積極主義會改善公司嗎200
總結201

第八章如何踐行可持續投資203
所有投資者都應該考慮的原則206
選擇是自己動手還是聘請專業顧問206
ESG基金管理人遴選框架214
選擇ESG基金管理人的調研工具222
總結226
結論227

附錄ASRI的歷史237
SRI的宗教根源237
現代：SRI的日益普及240
總結242
附錄B你應該聘請財務顧問嗎243
聘請顧問245
附錄C美國的ESG共同基金、ETF和專戶253
指數基金或ETF254
Dimensional公司的基金255
希望更多參與股東事務的基金255
平衡策略型ESG基金256
專戶259
附錄D資源指南261
附錄E基金經理訪談指南285
ESG品質285
ESG傾向286
承諾286
總結287
術語表289
參考文獻301

白金漢戰略財富（Buckingham Strategic Wealth）首席研究官，紐約大學金融投資MBA。ESG投資管理公司Vert Asset Management的CEO、聯合創始人。創立Vert之前，在美國德明信基金公司（Dimensional Fund Advisors）工作了近20年，創辦了德明信基金公司的歐洲金融顧問服務業務，並領導該業務達10年之久。國內管理規模與投資能力方面頗具影響力的基金公司，成立於2003年，管理資產規模超6533億元，發行了境內第一隻社會責任投資理念基金、綠色投資理念基金，兩檔基金規模合計近百億元，持有人超105萬。公司獲金牛基金管理公司大獎共計12座，累計獲獎次數位居行業第一。