基本面量化投資18種經典策略

第1章 公司價值
1.1 反向投資策略、外推和風險
1.2 公司內在價值、市場預期和股票收益
1.3 價值因數中的細節
1.4 基於公司價值的投資策略：中國實踐部分

第2章 盈利能力
2.1 當期盈餘與未來盈餘
2.2 用盈利能力指標預測
2.3 挖掘盈利能力指標
2.4 基於盈利能力指標的投資策略：中國實踐部分

第3章 經營效率
3.1 比率分析和權益估值：從研究到實踐
3.2 市場參與者對杜邦分析的運用
3.3 歷史成本法和市場參與者對杜邦分析的運用
3.4 基於經營效率的投資策略：中國實踐部分

第4章 盈餘品質
4.1 股價充分反映了應計項和現金流關於未來盈餘的資訊嗎
4.2 投資者會高估資產負債表膨脹的公司嗎
4.3 盈餘操縱和預期收益
4.4 基於資產負債表資訊的投資策略：中國實踐部分

第5章 投資和融資
5.1 資本投資與股票收益
5.2 公司融資活動、分析師預測和股票收益的關係
5.3 資產增長和股票橫截面收益
5.4 基於投資和融資活動的投資策略：中國實踐部分

第6章 無形資產
6.1 研發支出的市場估值
6.2 被錯估的創新
6.3 創新效率與股票收益
6.4 基於研發創新的投資策略：中國實踐部分

第7章 財務安全
7.1 波動性與橫截面預期收益
7.2 尋找財務困境風險
7.3 構建反向Beta套利策略
7.4 基於財務安全的投資策略：中國實踐部分

第8章 證券分析師
8.1 分析師預測修正與市場價格發現
8.2 對分析師的分析：什麼時候推薦會增加價值
8.3 異常分析師跟蹤與股票超額收益
8.4 證券分析師對股票收益的影響：中國實踐部分

第9章 機構投資者
9.1 主動型共同基金管理的價值：基金經理持股和交易的檢驗
9.2 用資金流向解釋收益的可預測性
9.3 關聯股票
9.4 于機構投資者的投資策略：中國實踐部分

第10章 內部人交易
10.1 內部人交易是否有資訊含量
10.2 解碼內部人交易資訊
10.3 如果內部人突然靜默
10.4 基於內部人交易的投資策略：中國實踐部分

第11章 賣空交易
11.1 賣空者、基本面分析和股票收益
11.2 賣空比例資訊具有投資價值
11.3 賣空供給：賣空者和股票收益
11.4 賣空策略與賣空制度：中國實踐部分

第12章 價格動量
12.1 動量策略的收益：對股票市場有效性的反映
12.2 價格動量與交易量
12.3 動量策略的崩盤時刻：動量策略的優化
12.4 動量投資策略：中國實踐部分

第13章 市場情緒
13.1 投資者情緒與股票收益的橫截面效應
13.2 投資者情緒對股票市場整體收益的預測
13.3 管理層情緒與股票收益
13.4 基於市場情緒的投資策略：中國實踐部分

第14章 公司間關聯
14.1 經濟關聯與可預測收益
14.2 多元化企業
14.3 科技關聯度：提升預期收益的新工具
14.4 基於公司間關聯的投資策略：中國實踐部分

第15章 文本分析
15.1 公司定期報告中前瞻性闡述的資訊含量：貝葉斯機器學習方法
15.2 何時“負債”並非消極詞語：文本分析、詞典和公司年報
15.3 推特是否有助於預測公司盈餘和股票收益
15.4 基於文本分析的投資策略：中國實踐部分

……

張然，美國科羅拉多大學會計學和計量經濟學博士，“青年長江學者”。中國人民大學商學院教授，博士生導師，“傑出青年學者”，商學院碩博專案主任；2006—2019年執教于北京大學光華管理學院。愛思唯爾2020、2021“中國高被引學者”。研究領域聚焦於基本面量化投資和私募股權投資。擔任優質公募基金公司及大型金融科技公司研究顧問，財政部第一屆企業會計準則諮詢委員會委員。
 
汪榮飛，北京大學光華管理學院會計學博士，現就職於中國投資有限責任公司，從事全球股票量化策略的研發與投資。研究領域為證券估值與量化投資，並致力於基本面量化模型在全球和中國A股市場的實踐。