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本書是一部解讀金融危機的大師級著作,也是一部影響未來中國經濟政策的啟示錄。作者捨棄了連篇累牘的道理,而是如同一個歷史的旁觀者,立足于自己的學術研究和獨特見解,進行沙盤推演式的複盤和梳理,將金融危機的前因後果向讀者娓娓道來,將應對政策分析得絲絲入扣。 布林德教授在他反思和設計的這場時光之旅中,並沒有平分筆墨,而是有重點地詳述了一些關鍵事件,其中的亮點包括:雷曼兄弟事件、美聯儲對非常規貨幣政策的選擇,以及美國各界對美國政府、美聯儲和救助政策的質疑等,讓人印象深刻。 布林德教授抱持著美國現代金融監管者的務實心態,以豐富的金融經驗、獨特的視角、精準的第一手資料,真實地描述了金融危機的全貌和美國政府的救助行動,其中對央行問題資產救助計畫的分析尤見功力,而他總結的金融十誡和政策制定者的七步法,對當下中國經濟和金融政策的完善與優化將起到很好的啟示和借鑒作用。
前 言 一本放眼未來的書 第一部分 禍端之始 01 一個良好的經濟體該是現在這樣嗎 對金融危機和大蕭條的回顧 一個良好的經濟體是現在這樣嗎 第二部分 金融業的瘋狂 02 風暴的源起 禍源 1:泡沫交疊,麻煩不斷 禍源 2:過度杠杆 03 空中樓閣 禍源 3:鬆散的金融監管 禍源 4:銀行在次級抵押貸款方面的不規範操作 禍源 5:愈演愈烈的金融工程複雜性 禍源 6:毫無底線的評級機構 禍源 7:瘋狂的金融激勵機制 脆弱的空中樓閣 04 當音樂停止 空中樓閣倒塌 一年一度的傑克遜霍爾會議 美聯儲迅速行動 失蹤的人 05 從貝爾斯登到雷曼兄弟,不一致性是心魔 看空貝爾斯登 為什麼拯救貝爾斯登 為“兩房”煩惱 末日決戰真正到來 誰丟掉了雷曼兄弟 分水嶺 06 2008 年的金融恐慌 沒有被保險的保險公司 貨幣基金贖回潮 美林證券:危機波及零售銀行 更多家喻戶曉的銀行宣佈破產 救助沒有結束? 我們不再屬於堪薩斯州 與此同時,回歸農場 第三部分 收拾殘局 07 問題資產救助計畫 “打破玻璃備忘錄”與問題資產救助計畫的起源 提前了的萬聖節 一場三頁紙的“暴行” 重新設計問題資產救助計畫 問題資產救助計畫的實施 無附帶條件的條款 11 月的美國大選 遲做總比不做好 沒有一個美國人知道這個“小秘密” 08 刺激經濟,刺激經濟,還是刺激經濟 漫長的總統過渡期 鐳射武器還是散射武器 回歸美聯儲 3T 原則與計畫實施財政刺激 通往《美國復蘇與再投資法案》的荊棘之路 《美國復蘇與再投資法案》 爆炸式增長的預算赤字 09 利差之戰 利差惹的禍 認識利差 非常規貨幣政策之旅 量化寬鬆“大拼盤” 生死之搏:壓力測試 新的起點 第四部分 通往改革之路 10 金融改革的迫切性,市場已經破碎不堪 是阻止泡沫產生還是將其消滅 是徹底改革還是輕微修復 修補“大而不倒” 系統性風險的監管 提高資本金比例和流動性要求 自營交易與沃爾克法則 金融監管機構的大洗牌 削減美聯儲的權力 保護消費者 衍生工具的角色 需要把對沖基金納入監管嗎 薪酬機制能被有效監管嗎 指責信用評級機構 讓抵押貸款重回新生 著手解決 11 觀看法案的出臺進程 金融改革議題 財政部的金融監管改革方案 美國國會的金融改革 漫長而曲折的道路 一切沒有結束,爭論仍將繼續 長期戰爭 12 失事的列車 “三位一體”,解決止贖權問題的三大障礙 難道我們以前沒有遇到過這種情況嗎 你必須心存希望 問題資產救助計畫的錢用到哪裡去了 一次又一次的嘗試 桑特利的咆哮 改變越多,不變的也越多 13 質疑一切 政策的悖論 對總統和國會的質疑 對美聯儲的質疑 對凱恩斯經濟學的質疑 對積極政策的質疑 合情合理的委屈 來自左派和右派的民粹主義 高昂的政治代價 第五部分 面向未來 14 無法退出?請美聯儲恢復正常 從哪裡退出 時機就是一切 退出路徑何在 退出變成了重新實施 任性的美聯儲 非常規貨幣政策是新常態嗎 我們是在等待戈多嗎 15 尋求財政退出 我們是如何攤上這個爛攤子的(一) 我們是如何攤上這個爛攤子的(二) 頭號公敵是什麼 口惠而實不至 面向未來 回歸辛普森 - 鮑爾斯計畫 探尋仍將繼續 16 大餘震,歐洲主權債務危機 危機的相似性 危機的差異性 提防希臘 歐元有得必有失 別指望著它 不情願的救助者 超級馬裡奧兄弟 特洛伊木馬 接下來會發生什麼 17 切勿重演,危機的餘波 政治進程 金融十誡 政策制定者修復系統七步法 回到拉姆·伊曼紐爾的問題 參考資料
艾倫·布林德 美國著名經濟學家,普林斯頓經濟政策研究中心的創始人和聯合主任,Gordon S . Rentschler 經濟學紀念講座教授,曾獲全美商業經濟學協會頒發的“亞當·斯密獎”,並擔任維吉尼亞州阿靈頓市的金融服務公司——海角 ( Promontory Inter financial Network )副總裁。 1994—1996年,曾任美國聯邦儲備委員會副主席,也是克林頓總統經濟顧問委員會的成員。 他每月在《華爾街日報》專欄撰文,並經常出現在美國公共廣播公司、美國全國廣播公司財經頻道、美國有線電視新聞網、彭博電視臺等權威媒體上。
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