貨幣論（第二卷）：貨幣政策與中央銀行

序  言 / 001
《貨幣論》前言 / 007
第二卷《貨幣政策與中央銀行》前言 / 025
 
第一章  貨幣的時間價值：現代中央銀行存在性的理論基礎
一、引言  / 003
二、貨幣的時間價值及其性質  / 008
三、中央銀行的基本性質  / 021
四、現代中央銀行的定義  / 024
五、結論性評價  / 024
參考文獻 / 026

第二章  中央銀行、金融體系和財政：三次革命與兩次突破
引言  / 031
二、歷史事實：主流中央銀行的三次革命  / 034
三、中央銀行對黃金的突破：歷史必然  / 044
四、中央銀行從財政部門的脫胎：歷史或然  / 048
五、延伸性討論  / 050
參考文獻 / 052

第三章  貨幣政策秩序：基於流體動力學認識的公理和恒等式
一、引言：立足於三個基本事實的“兩個世界”  / 059
二、貨幣政策秩序的共識性基礎：分散化決策  / 063
三、貨幣政策的六個普遍認識誤區  / 066
四、貨幣政策的流體動力學公理：存在性與規則性  / 081
五、貨幣政策的流體動力學公式（Monetary Liquidity Mechanic Equations）  / 084
六、結論與延伸性討論  / 086
參考文獻 / 088

第四章  中央銀行—金融仲介體系—實體經濟：貨幣政策傳導的壓力梯度定理
一、引言  / 093
二、對貨幣政策傳導機制的批評：複合函數假說及其失靈  / 095
三、貨幣政策的壓力梯度假說：中央銀行、銀行間市場和金融仲介體系  / 100
四、基本模型：貨幣政策運行的流體動力學壓力梯度場景  / 104
五、均衡：銀行間市場均衡、現代貨幣數量論和貨幣政策壓力梯度定理  / 113
六、真實的貨幣世界：金融仲介在零售與批發市場間的權衡  / 117
七、數量型和價格型貨幣政策等價定理  / 126
八、結論性評價  / 128
附錄 A1 命題 P4.1（貨幣政策—信貸—資本—產出—商品—消費的全部市場一般均衡）的證明 / 130
參考文獻 / 132

第五章  金融市場與宏觀審慎的內嵌性：貨幣政策的內摩擦定理
一、引言  / 139
二、銀行間市場模型與類比：貨幣政策傳導“內摩擦”第一定理  / 144
三、影子銀行：貨幣政策傳導的“內摩擦”第二定理  / 154
四、系統穩定性內嵌於流動性：順週期的市場行為對逆週期貨幣政策的二元組合  / 164
五、宏觀審慎內嵌於貨幣政策假說：金融穩定的“不可能三角”和貨幣政策工具不等價定理  / 171
六、結論性評價  / 174
附錄 A2 影子銀行業務模型主要變數的均衡 / 177
參考文獻 / 178

第六章  貨幣政策與財政政策的“互為特殊目的管道”理論與貨幣政策規則
一、引言  / 187
二、外部作用力效應：財政政策對貨幣政策目標的流體動力學機制  / 191
三、基本思維框架：常規與非常規下財政政策與貨幣政策關係  / 194
四、基本模型：常規貨幣政策情形下引進財政政策  / 199
五、常規情形下財政政策與貨幣政策的互為 SPV 理論：貨幣主導的均衡與物價水準  / 205
六、非常規貨幣政策：財政主導與貨幣政策的外部作用力第一、第二定理  / 212
七、結論性評價  / 218
附錄 A3 模型均衡與計算：貨幣主導的均衡 / 223
參考文獻 / 225

第七章  中央銀行的供給學派：貨幣政策非中性理論
一、引言：供給側貨幣政策理論框架的提出  / 231
二、銀行貨幣需求與中央銀行基礎貨幣靈活供給的基本邏輯  / 237
三、供給側貨幣政策理論的基本模型：基礎貨幣、要素和產出  / 240
四、通貨膨脹與產出的正相關關係：經典貨幣數量論與貨幣政策非中性定理  / 249
五、動態特徵：名義金融剛性、財政刺激效應和貨幣流通速度  / 255
六、結論性評價  / 261
附錄 A4 模型的穩態均衡系統及穩態計算 / 264
參考文獻 / 266

第八章  中央銀行的預期學派：貨幣的時間價值、貨幣政策超級中性理論和最優貨幣政策規則
一、引言  / 273
二、基本模型的擴展：引進抵質押品的生產和交易  / 275
三、擴展模型的均衡與穩態分析  / 282
四、三個維度的名義與實際時間價值：存款貨幣、信貸資產與資本  / 286
五、貨幣政策的超級中性定理及其性質  / 291
六、預期牽引：抵質押融資、貨幣政策超級中性與資產價格膨脹  / 301
七、結論性評價  / 305
附錄 A5 模型的非平穩系統 / 308
附錄 A6 模型的平穩系統 / 310
附錄 A7 模型平穩系統的穩態計算 / 312
參考文獻 / 315

第九章  承上啟下：面向世界維度的貨幣政策挑戰
一、引言：現實版本與古老的故事  / 319
二、本國貨幣政策的流體動力學框架、跨境資本流動和“溢出效應”  / 323
三、兩國模型：本國和世界的貨幣時間價值  / 326
四、溢出效應：匯率機制與貨幣的世界公允時間價值變化  / 333
五、結論性評價  / 338
參考文獻 / 340
後  記 / 343
致  謝 / 353

陸磊，國家外匯管理局副局長、中國經濟50人論壇成員、第二屆全國金融專業學位研究生教育指導委員會副主任委員、中國人民銀行金融研究所博士生導師、中國國際金融學會副會長。中國人民銀行研究生部經濟學博士、北京大學光華管理學院國民經濟計劃與管理碩士、北京大學經濟學院學士。曾任招商銀行研究部高級研究員，廣東金融學院院長，中國人民銀行研究局局長，中國人民銀行金融穩定局局長，中國金融學會秘書長，中國財政學會常務理事兼學術委員會委員，《金融研究》主編、《金融經濟學研究》編委會主任，中國社會科學院金融研究所、南開大學、對外經濟貿易大學博士生導師等職。研究領域集中於貨幣經濟學、轉型金融學、中央銀行制度、金融監管理論、普惠金融、農村金融改革、銀行微觀經濟學、金融穩定理論等。曾主持國家社會科學基金、自然科學基金等重大課題研究。
 
劉學，中國人民大學“傑出學者”青年學者、財政金融學院講師，中國人民銀行金融研究所博士後，清華大學五道口金融學院經濟學博士，中共中央黨校經濟學碩士，南開大學經濟學學士。研究領域集中於貨幣經濟學、開放宏觀經濟學和國際金融等。曾兩次獲得中國人民銀行重點研究課題一等獎，在《金融研究》等學術刊物發表多篇論文。