金融衍生品交易從入門到精通（第二版）

隨著金融市場的完善，金融衍生品的交易量也在不斷上升，金融衍生品正在成為一個重要的風險管理工具。但其複雜的設計結構和定價模式，常常讓很多人難以掌握，甚至產生誤解，這反而擴大了風險。

本書用生動的比喻和通俗易懂的語言，從金融衍生品的基本概念和術語講起，介紹了金融衍生品的四種基本類型，即遠期合約、期貨合約、互換合約和期權合約，以及其定價規則和簡要的收益計算原理。在此基礎上，本書又進一步介紹了信用衍生品及如何利用衍生品來對沖風險等。閱讀本書，讀者可以真正從零開始瞭解金融衍生品的本質，從而為進一步學習和交易金融衍生品打下基礎。

本書可以作為個人投資者及金融機構初級從業人員瞭解金融衍生品的入門手冊。

第一章金融衍生品概述/1
四種基礎金融衍生品/2
為什麼被稱為“衍生品”/3
如何使用金融衍生品/5
金融衍生品市場/7
金融衍生品的定價/8
金融衍生品的數學計算問題/10
普通標的/11
指數與現金結算/13

第二章遠期合約/15
提前達成的銷售協定/16
常見的遠期合約/17
遠期合約與義務/18
收益/18

第三章期貨合約/25
交易所交易遠期合約/26
常見的期貨/28
每日結算/29
流動性風險/30

第四章互換合約/31
現金流的交換/32
實踐中的互換/36
其他利率衍生品/37

第五章期權合約/41
一個附條件的銷售協議/42
價格路線與價值情況/44
期權標的的類型/48
期權收益/50
權利金對期權收益的影響/57
期權交易策略/58

第六章信用衍生品/63
履約保證/64
信用違約互換/66
總收益互換/69
信用聯結票據/70
其他信用合約/71
信用衍生品定價/72

第七章利用衍生品管理風險/75
一切皆與頭寸有關/77
用遠期合約對沖/79
用期貨合約對沖/80
用互換合約對沖/82
互換合約的替代做法/83
用期權合約對沖/85
用信用衍生品對沖/87

第八章遠期與期貨合約的定價/89
貼現、現值與終值/91
持有成本/96
遠期合約定價背後的理念/97
無風險利率/99
遠期價格計算公式/100
為現存遠期或期貨頭寸定價/107
遠期合約價值/108
期貨合約價值/110
無套利定價/112
期貨升水與正常的現貨升水/114

第九章互換合約定價/115
由眾多現金流組成的互換合約/116
現存互換合約/117
新互換合約/124
作為遠期利率協定投資組合的互換合約/128

第十章期權合約定價/133
期權合約定價概述/134
基礎的二叉樹期權定價法/137
布萊克—斯科爾斯期權定價模型/151
應用布萊克—斯科爾斯公式/166
該用哪種方法/176
期貨的期權定價/177

第十一章對沖金融衍生品頭寸/181
對沖互換合約與期權合約/182
期權的希臘字母/190
更多與風險管理有關的內容/199

第十二章金融衍生品與2008年金融危機/201/204
評級/205
抵押貸款支持/206
關聯問題/208
信用違約互換/210
債務擔保證券/213
火上澆油/216
後記金融衍生品到底有什麼優點/219
賦予人力量的金融衍生品/220
讓人洩氣的金融衍生品/221
附錄A與利息有關的一切/225
利率/226
浮動利率、利率指數和LIBOR/228
期限結構與收益率曲線/230
附錄B互換合約慣例/243
複利/244
平均利率/244
分期償還/245
直線型分期償還/246
倍數型分期償還/246
抵押貸款型分期償還/246
日曆/247
實際天數/365/250
實際天數/360/251
30/360/251
互換合約條款總結/252
附錄C更多與期權二叉樹定價模型有關的內容/257
多步二叉樹/258
一般二叉樹公式/262
風險中性問題/266

[美]邁克爾·德賓（Michael Durbin) 作家、教育家、金融科技尤其是金融衍生品高頻交易領域的諮詢顧問。曾執教于杜克大學Fuqua商學院、北卡羅來納大學Kenan-Flagler商學院。他還曾幫助眾多華爾街公司建立金融衍生品定價和交易系統。現居住于北卡羅來納州的查普爾山。