大避險：避險基金超級經理人分析，為什麼空頭將至？該持有什麼可以避災甚至發財？景氣還要多久才會來？

　　◎遇到戰爭或病毒危機，手上抱什麼才能保值？黃金？美金？或是一個菜園？
　　◎股市空頭時，第一步不是馬上賣股票，而是了解中央銀行正在做什麼？
　　◎當全球化開始停頓，我的錢要投資什麼才能安全又保值？

　　本書作者塚口直史是有20年以上資歷的資產運用管理基金經理人，
　　負責統合以歐洲、中東、非洲為主要投資地點的資產配置
　　在雷曼金融風暴期間，許多基金都出現虧損，
　　但他操作的基金投報率高達50％以上，在貝萊德數百筆基金中奪下第一名成績。
    
　　怎麼辦到？靠的不是當下的市場資訊分析，
　　而是動態資產配置 : 就是當A條件出現，就知道會發生B事件，
　　便可以建構出分散各種風險的最佳投資情境組合。
 
　　．紙幣才是世界的基礎，不要不信！避險的第一步：是了解中央銀行在做什麼。
　　紙幣就是一張紙，為什麼值錢？因為它擁有和貴金屬同等的價值。
　　但是，只有行事獨立的中央銀行，才能讓這張紙產生信用，
　　所以，最安穩的投資標的，是具獨立性的國家的央行發行的貨幣。

　　．全球化停頓了嗎？我的錢該怎麼辦？
　　當全球生產基地從勞力密集的中國，移往高租金的美國，物價一定上漲，
　　這時，你不該再投資只會帶來價格破壞的產業，更別把資金全押在股票。
             
　　．遇到大空頭和回檔時，你無法避險，但還是能應對，怎麼做？
　　當市場行情走跌時，你應把價格上漲的商品納入投資標的。
　　再拿這些商品的獲利，買進因大空頭而變得便宜的金融商品。
　　近20年來，有兩個投資專家就是這樣變成巨富（其中之一是喬治．索羅斯）。

　　這種商品怎麼找？操作時又該注意什麼？關鍵在於恐慌指數。
　　（臺灣有一檔具備恐慌指數的 ETF產品！）

　　．世局動盪，該怎麼找到適合的避險選項？祕訣就看二戰的金錢歷史。
　　戰爭時，最不該持有的資產就是紙幣！為什麼？關鍵在於發行量。
　　但最好要持有瑞士法郎和黃金，因為在二次世界大戰時，它們最值錢。
　　除此之外，還有什麼資產最保值？一個菜園！
    
　　要避險，你還得具備以下三點：地緣政治的知識、金錢的歷史，還有好奇心。
　　因為金融史總是不斷重演，你得先了解金錢的趨勢會如何演變。

各界推薦

　　科技財經主播、主持人／朱楚文
　　「JC趨勢財經觀點」粉專版主／Jenny
 

推薦序一  人心動亂的時刻，你該如何避險、獲利？／朱楚文
推薦序二　掌握週期變動、了解風險，讓獲利極大化／Jenny
前言  金融史教我如何獲利，更帶領我避險
 
第一章　紙幣才是世界的基礎，不要不信
1.紙幣就是一張紙，為什麼值錢？
2.發明鈔票的法國人：商業避險兼活絡經濟
3.引發法國大革命的泡沫經濟
4.紙幣象徵信任，印太多卻換來亡國感
5.避險第一步：中央銀行做什麼
 
第二章  全球化停頓了嗎？我的錢該怎麼辦？
1.川普去你的全球化，結果會是……
2.不只避險，我還要聚富：看看荷蘭發跡史
3.貿易制裁下的荷蘭，開公司
4.江戶幕府鎖國，荷蘭卻可唯一例外
5.全球化的反動勢力崛起，然後呢？
6.這種破壞性創新企業的股票，不宜買
 
第三章  景氣不會一直悶，榮景在萌芽
1.景氣循環有四種，最該注意這一種
2.上一次國家大舉建設距今幾年
3.關注氫能源，其次再生能源
4.石油是能源的推力，也是阻力
5.避開石油與核能之險
6.新能源的基礎設施及其應用
 
第四章  避不開的市場下跌行情，你可藉此獲利
1.大空頭與回檔你無法避險，但能應對
2.持有能作為「恐慌指數」的商品
3.資產泡沫化的三條件，正在上演
4.你還買美債嗎？或者，只是存著？
5.空頭將至
 
第五章  空頭將至的證據
1.長期利率太低，美債正在泡沫化
2.以長短期利率差距和物價判讀景氣
3.當機構投資人不想買美債
4.當貸款利率越來越低
5.當國家由一個人說了算
6.當央行「很配合」
7.美國利率還會升，糟糕
8.極低利率逼銀行不避道德風險
 
第六章　虛擬貨幣可避險，有暴利，也會泡沫
1.中國為什麼對虛擬貨幣的需求暴增？
2.比特幣成了全球化之下的「黃金」
3.區塊鏈讓虛擬貨幣變可靠
4.比特幣的未來
5.重點不是虛擬貨幣，是數位合約
6.虛擬貨幣也會泡沫，很實際
 
第七章  動盪世界該持有的四個避險選項
1.祕訣就看二戰歷史
2.黃金
3.瑞士法郎
4.一個菜園
5.嚴禁持有大量現金
 
第八章　要避險，就要模擬各種未來
1.金錢歷史，地緣政治，好奇心
2.投資和就業都需要想像未來，採取行動
3.千萬不要期待安定
4.歷史會重演，讀史助你看出驅動因素
 
後記  抓住神的大衣下擺

作者簡介



塚口直史

　　全球宏觀策略基金經理人。早稻田大學政治經濟學院經濟學系畢業。青山學院大學研究所國際政治經濟學研究科財經碩士課程修畢。畢業後進入富士投信投資顧問公司（現為Asset Management One）工作，隨後歷經花旗銀行國際金融總部短期利率貿易部門的歷練，之後進入世界最大規模的投資公司貝萊德，操盤全球宏觀策略基金。

　　雷曼金融風暴期間，許多基金都出現虧損，但該基金的投資報酬率居然高達50％以上，在貝萊德數百筆基金中奪下第一名的成績。2014年，他以莫斯科為據點，轉移至英系的避險基金，負責操盤全球宏觀策略基金。2015年，針對中國經濟危機所準備的投資布局奏效，實現了50％以上的投資收益率，以世界第三名的成績獲得表彰（基金評等研究機構BarclayHedge、2015年度全球宏觀策略部門）。同年，在俄羅斯國內的投資成績也是第一名（俄羅斯避險基金產業國際部門）。

　　自2018年起將據點移至歐盟，並設立、經營歐系避險基金。負責統合以歐洲、中東、非洲為主要投資地點的資產配置戰略以及全球宏觀策略。時常在彭博等國外媒體發表文章。

　　著有《向世界第三名的避險基金經理人，詢問連日本庶民也做得到的增加財富的方法》（朝日新聞出版）、《把資訊變成錢的模擬思考》（總合法令出版）等。



譯者簡介



鄭舜瓏

　　輔仁大學日文系、臺灣大學日文所畢。曾任博達版權代理公司日文版權業務，現為專職譯者。譯作有《消失中的銀行》、《主管該有的錢意識》、《世界紛爭現代史》（以上皆為大是文化出版）等30餘本。