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匯率是影響國際貿易的重要因素，在國家經濟發展中扮演重要的角色。因此，對匯率走勢的研判分析始終是市場關注的熱點。 本書收錄了作者2020年下半年以來對匯率市場的觀察和思考。第一章、第二章分別是關於2020年和2021年匯率政策的討論，第三章是關於匯市與股市關係的討論，第四章是對這波人民幣升值過程中引發的外匯熱點問題的討論，第五章是關於宏觀調控跨週期調節的思考，第六章是對2022年人民幣匯率的展望，第七章是關於中國擴大金融開放的討論。 在分析過程中，作者談及了一些市場關切的重要問題，如對“匯率新週期”說的質疑、人民幣匯率的急漲行情、人民幣非典型的避險貨幣特徵、人民幣國際化等，對科學研判匯率走勢具有指導和啟發意義。
第一章 又猜到了這次人民幣升值的開頭 第一節 當前全球貨幣寬鬆的影響及對策建議 第二節 猜到了這次人民幣匯率升值的拐點 第三節 較早就開始質疑“匯率新週期”說 第四節 人民幣匯率升值對 2020 年外貿出口的影響分析 第二章 邏輯比結論更重要 第一節 匯率的兩個“自動穩定器”作用 第二節 猜到了 2021 年人民幣匯率沒有想像的那麼強 第三節 四因素促成 2021 年 5 月底的人民幣急漲行情 第四節 2021 年 9 月美指新高下，跌不動的人民幣 第五節 用發展外匯市場的辦法促進匯率糾偏 第三章 人民幣匯率與 A 股不得不說的故事 第一節 關於匯率與股價關係的相關理論及國際比較 第二節 關於匯率與股價關係的中國經驗 第三節 A 股飆升行情與“熱錢”的關係 第四節 2021 年 5 月底人民幣急漲行情中境外資金坐莊的影子 第五節 從人民幣急升行情看加快外匯市場發展的緊迫性 第四章 順差從哪來，又去哪了 第一節 當前人民幣升值壓力是來自“熱錢”流入嗎 第二節 結售匯順差去哪了 第三節 貿易順差去哪了 第四節 再議銀行結售匯順差去哪了 第五節 本輪升值中國沒有積累新的民間貨幣錯配 第五章 宏觀調控的新挑戰 第一節 追求高品質發展是跨週期調節的重要邏輯出發點 第二節 疫情衝擊下經濟週期輪動是跨週期調節的現實挑戰 第三節 還猜對了 2021 年的中國貨幣政策 第四節 2022 年，在高品質發展中穩定宏觀經濟大盤 第五節 央行上繳結存利潤更多是財政政策而非貨幣政策操作 第六節 中國利率長期趨勢與股市前瞻 第六章 美聯儲緊縮是人民幣“三連漲”的終結者嗎 第一節 2015 年中美貨幣政策錯位對中國影響的經驗及啟示 第二節 2015 年和 2022 年中美貨幣政策分化的比較及啟示 第三節 2022 年 2 月人民幣匯率升值的新邏輯 第四節 俄烏衝突下人民幣非典型的避險貨幣特徵 第五節 央行為何“爽約”2022 年 3 月降息 第七章 開放的雙迴圈 第一節 中國金融雙向開放的機遇與挑戰 第二節 “十四五”規劃部署穩慎推進人民幣國際化 第三節 中國境外證券投資的“家底” 第四節 揭開中國外匯儲備持有和經營的神秘“面紗” 第五節 貨幣金融條件指數：本外幣政策協調的新思路
管濤，經濟學博士，中銀證券全球首席經濟學家、董事總經理，武漢大學經濟學博導、董輔礽講座教授，中國金融學會常務理事，世界經濟學會常務理事，國際金融學會理事。2022年4月7日，應邀參加總理經濟形勢專家和企業家座談會。長期從事貨幣可兌換、國際收支、匯率政策、國際資本流動等問題的研究，撰寫了大量工作報告和學術論文，參與了1994—2014年間一系列重大外匯管理體制改革方案的設計。 著有人民幣匯率“四部曲”：《中國先機：全球經濟再平衡的視角》（2010年中國經濟出版社）、《匯率的本質》（2016年中信出版集團）、《匯率的博弈：人民幣與大國崛起》（2017年中信出版集團）、《匯率的突圍》（2021年東方出版中心）。 劉立品，中銀證券宏觀研究員，持續跟蹤外匯和國際收支情況，曾在《比較》《中國金融》《中國外匯》等期刊雜誌發表文章。
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