投資銀行風險管理理論與中國的實踐

　　本書內容劃分為五個部分，共十章：第一部分是文獻綜述和投資銀行風險管理體系的建構，這是整個課題研究的邏輯起點；第二部分是投資銀行經濟資本管理研究，這是投資銀行風險管理的戰略重點，也是本課題研究的特色；第三部分是投資銀行對衝研究，這是投資銀行風險管理的戰術環節；第四部分是投資銀行內部控制研究，這是投資銀行風險管理的基礎保證；第五部分是中國投資銀行風險管理體系重構研究，這是項目研究的落腳點。

第一章文獻綜述/ １
第一節國外投資銀行風險管理相關研究/ １
一、投資銀行的風險識別/ ２
二、投資銀行的風險測量/ ３
三、投資銀行的風險處理/ ５
四、投資銀行的內部控制/ ７
 
第二節國內證券公司風險管理研究與實務進展/ ８
一、現行證券公司風險管理方法與局限/ ８
二、中國證券公司風險來源識別/ １０
三、中國證券公司風險識別、測量與控制相關研究/ １１
四、中國證券公司內部控制研究/ １２
 
第三節文獻評述與研究啟示/ １４
一、文獻評述/ １４
二、研究啟示/ １５
 
第二章投資銀行風險管理體系的構建/ １７
第一節現代投資銀行的經營特徵與風險/ １７
一、投資銀行的界定及其風險/ １７
二、投資銀行經營特徵與風險的一般分析/ １９
三、中國投資銀行的經營特徵與風險分析/ ２７
四、中美兩國投資銀行業經營特徵與風險的比較/ ３３
 
第二節淨資本監管與投資銀行的風險行為/ ３４
一、投資銀行淨資本監管的起源與發展/ ３４
二、中國淨資本監管與投資銀行風險行為研究/ ３８
 
第三節投資銀行經濟資本管理的適用性/ ４４
一、國內外研究現狀/ ４４
二、投資銀行的風險特徵與經濟資本管理/ ５０
三、投資銀行淨資本監管與經濟資本管理/ ５１
第四節投資銀行風險管理體系: 經濟資本管理、對沖和內部控制/ ５５
 
第三章投資銀行經濟資本管理的基本理論/ ５８
第一節投資銀行經濟資本管理體系/ ５８
一、投資銀行三個資本概念的比較/ ５８
二、投資銀行經濟資本配置理論基礎/ ６２
三、投資銀行經濟資本管理/ ６３
 
第二節投資銀行操作風險經濟資本度量/ ６８
一、操作風險的不同界定/ ６８
二、中國投資銀行操作風險暴露及特徵分析/ ６９
三、投資銀行操作風險經濟資本度量/ ７０
 
第三節投資銀行市場風險經濟資本度量/ ９４         
一、自下而上的市場風險經濟資本計量方法/ ９４
二、自上而下的經濟資本計算方法/ ９７
三、兩種方法在投資銀行經濟資本配置中的選擇/ ９８
 
第四章基於經濟資本的投資銀行資產配置理論與實證/ １００
第一節中國投資銀行資產配置現狀/ １００
一、資產規模容易受到市場行情影響/ １００
二、資產規模總體偏小ꎬ 抗風險能力有限/ １０１
三、貨幣資金占比高/ １０１
 
第二節投資銀行資產配置的一般分析/ １０２
一、資產配置的基本思想/ １０３
二、投資銀行資產配置的約束條件/ １０３
三、資產配置方法的比較與選擇/ １０４
 
第三節雙重資本約束下的投資銀行資產配置理論/ １０６
一、投資銀行資產配置模型/ １０６
二、配置步驟/ １０７
 
第四節雙重約束下中國投資銀行資產配置實證/ １０８
一、中國投資銀行自營資產配置的一般分析/ １０９
二、數據選取與描述性分析/ １１２
三、基於ＧＡＲＣＨ－ＶａＲ 模型的投資銀行資產配置實證/ １１３
四、基於ＧＡＲＣＨ－ＣＶａＲ 模型的投資銀行資產配置實證/ １１５
五、兩種模型的實證結論與比較/ １１８
 
第五節小結/ １１９
 
第五章基於經濟資本的投資銀行資本結構優化理論與實證/ １２０
第一節投資銀行的資本結構、影響因素與優化問題/ １２０
一、資本結構的定義/ １２０
二、投資銀行資本結構的影響因素/ １２０
三、投資銀行資本結構調整的理論比較: 動態與靜態/ １２２
 
第二節基於經濟資本的投資銀行資本結構優化模型/ １２３
一、投資銀行資本結構優化的步驟/ １２３
二、投資銀行總體必要經濟資本的測度模型與影響因素/ １２４
三、基於經濟資本的投資銀行資本結構優化戰略/ １３２
 
第三節基於經濟資本的中國投資銀行資本結構優化實證研究/ １３３
一、相關參數的選擇與計算/ １３３
二、計算結果/ １３６
 
第四節小結與討論/ １３７
 
第六章投資銀行風險對沖理論框架/ １３８
第一節投資銀行風險對沖的基本形式/ １３８
 
第二節投資銀行的自然對沖理論/ １３９
一、自然對沖的定義及相關研究/ １３９
二、基於Ｃｏｐｕｌａ 技術的投資銀行自然對沖模型/ １４０
三、投資銀行自然對沖的風險整合步驟/ １４２
 
第三節投資銀行的市場對沖/ １４２
一、理論/ １４２
二、市場對沖的內在風險/ １４６
 
第七章基於Ｃｏｐｕｌａ 的投資銀行業務自然對沖/ １４９
第一節固定業務資產比例下的投資銀行風險對沖效應測度/ １４９
一、邊際分佈的估計/ １４９
二、Ｃｏｐｕｌａ 函數的選取/ １５０
三、業務組合收益模擬/ １５０
四、實證結果解釋說明/ １５１
 
第二節變動業務資產比例下的投資銀行風險對沖效應測度/ １５２
一、業務資產權重與金融企業風險關係模型/ １５２
二、業務權重決定的投資銀行ＶａＲ 模擬/ １５３
三、不同Ｃｏｐｕｌａ 假設下的業務權重與ＶａＲ / １５３
四、不同假設下的業務權重與風險ＶａＲ 關係對比/ １５４
 
第三節考慮風險收益的業務資產最優配置模擬/ １５６
一、考慮風險收益的業務資產最優配置模型/ １５６
二、基於Ｃｏｐｕｌａ 的業務資產配置有效邊界/ １５６
三、考慮收益和風險的業務資產最優權重模擬/ １５８
 
第八章投資銀行市場對沖/ １６０
第一節美國投資銀行的市場對沖/ １６０
一、對盈利模式的影響/ １６０
二、衍生品結構/ １６１
三、衍生品風險管理/ １６３
四、投資銀行衍生品道德風險/ １６４
五、對中國投資銀行的啟示/ １６５
 
第二節中國投資銀行市場對沖分析/ １６７
一、中國投資銀行市場對沖的必要性/ １６７
二、中國現有市場的對沖工具和對應策略/ １６８
三、中國投資銀行參與市場對沖的現狀/ １７５
 
第三節市場對沖的淨資本監管/ １７８
 
第九章投資銀行內部控制研究/ １７９
第一節投資銀行內部控制的理論框架/ １７９
一、投資銀行內部控制制度的發展歷程/ １７９
二、中國投資銀行內部控制的目標、原則及基本框架/ １８５
 
第二節投資銀行內部控制制度的共性建設/ １８７
一、投資銀行內部會計控制/ １８７
二、投資銀行其他共性內部控制制度建設概述/ １９２
 
第三節投資銀行內部控制制度的個性建設/ １９４
一、基於經濟資本的投資銀行績效考核體系/ １９４
二、投資銀行其他個性內部控制制度建設概述/ １９８
 
第十章中國投資銀行風險管理體系重構/ ２０２
第一節中國投資銀行風險管理體系重構的環境分析/ ２０２
一、宏觀經濟環境/ ２０２
二、監管環境/ ２０３
三、行業競爭環境/ ２０３
 
第二節中國投資銀行風險管理體系重構的基本原則/ ２０３
一、漸進性原則/ ２０３
二、與淨資本監管的逐步融合/ ２０４
三、與其他風險管理方法的結合/ ２０４
 
第三節中國投資銀行風險管理體系重構內容/ ２０５
一、建立全面風險管理理念/ ２０５
二、重點實施經濟資本管理/ ２０５
三、提高對沖模型的有效性/ ２０７
四、逐步建立基於大數據的內部控制機制/ ２０８
 
參考文獻/ ２０９
附錄一上市投資銀行淨資本監管指標/ ２２４
附錄二基於經濟資本的資產配置數據/ ２２７