價值標準的理論和應用：美國法院判例指引


	Amazon 4.5顆星好評、商業金融類強力推薦專為法官、律師、會計師、評價師等專業人士而寫台灣第一本企業價值鑑定專書！　　每一個鑑價都是獨一無二！　　無論是遺產稅、贈與稅，或有關股東、離婚的案件，　　價值估算，深深影響著企業和個人。　　「價值是什麼？」回答這個問題之前，得先定義價值。　　定義「價值」一詞的同時，須先界定「價值標準」之類型為何？　　▎財經專業人士必讀的實用聖經　　價值標準，奠基於估價的理論和實際應用，定義了評價師所追求的價值類型。　　本書將說明價值標準在五個不同領域下的應用：遺產和贈與稅、股東異議和壓迫、合夥企業之退夥、離婚訴訟和財務報導。　　希望這本書能夠促進價值標準的理論，並在司法和法規領域的運用上，提供一個評價理論的框架，使價值標準和其價值前提能共同應用在這五個領域，而得到更好的理解。　　▎每一個鑑價都是獨一無二　　進行司法案件的鑑價時，無論是對於聯邦法院的遺產稅、贈與稅案件，或州法院有關股東、訴請離婚中的配偶之案件，評價人員對手頭案件的事實和情況，都必須審慎。　　從業人員必須認識到，以前使用在法院審理個案的價值標準的解釋，可能不適用在所有個案，企業評價具有個案獨特性，每一個鑑價都是獨一無二的存在。　　本書的研究廣度，涉及價值標準相關的司法和監管事宜，運用了評價和法律領域內的各種資源，分析檢視了美國五十個州和哥倫比亞特區對股東異議和壓迫，以及在離婚財產分配的州法註解。　　▎價值估算，深深影響著企業和個人　　你也許不懂，但不能不知道！　　一家企業的價值，是其所有權未來收益在特定時間點的現值，同樣地，遺產稅和贈與稅的估價、股東異議和壓迫事件、離婚案件的財產分配，在在受到價值估算的牽動。　　因此，當進行一件企業或無形資產價值評估的委任案，首先需要知道價值的定義，本書就是第一本能完整闡述此重要問題的專書，用來探討下列五種情境下的價值標準：　　．贈與稅，遺產稅，和所得稅　　．異議和受壓迫股東的權益　　．合夥、有限合夥、有限責任公司的權益收購　　．解除婚約的案件　　．財務報導的公允價值　　本書列出美國主要的聯邦法令與法規，和所有各州和地區的相關法規，使評估報告能具體說明所依據的法源，適合律師或估價師利於找到相關法令的全文，作進一步的了解。本書特色　　＊企業評價估算必備聖經　　＊一本專業人士寫給專業人士的鑑價書　　＊作者群榮獲美國評價師協會等專業認證　　＊商業評估委員會、認股權協會專業指定用書　　＊針對各司法管轄區各項議題，分析數百個法院判例　　＊闡釋離婚官司案件的估價，區分婚姻財產和個人財產的定義　　＊提供洞察各級法院對涉及價值標準的各種議題的解釋及觀點　　＊詳列每個主要的聯邦法令與法規，和所有各州和地區的相關法源專業推薦（依姓名筆劃排序）　　國際通商法律事務所資深合夥律師、　　國際扶輪3521地區2019-20總監當選人馬靜如　　勤業眾信聯合會計師事務所合夥會計師張耿禧　　專精企管顧問公司精算師葉崇琦　　國立政治大學會計系兼任教授、　　中華無形資產暨企業評價協會理事長蘇瓜藤


	目錄編審總序推薦序一本增強專業知識的好書前言價值在於視者眼睛之所見致謝引言價值定義，定義價值 Chapter 01 公認的價值標準與前提 ▎公認的標準和前提價格、價值及成本定義價值標準價值前提 ▎公認的價值標準公允市場價值公允價值投資價值內在價值帳面價值 ▎價值標準的公認營運前提持續經營清算價值其他情況下的公允價值其他情況下的公允市場價值國際化背景下的價值標準 ▎重點回顧 Chapter 02 遺產稅和贈與稅的公允市場價值 ▎引言公允市場價值的公認定義公允市場價值的歷史美國政府v.14包別針案 ▎公允市場價值的元素財產將換手的價格有意願的買家有意願的賣家非強迫的買與賣限制性協議的重要性對相關事項具有合理知識常見的折價 ▎重點回顧 Chapter 03 股東異議與壓迫的公允價值 ▎公允價值作為異議、受壓迫，和整體案件公平性的價值標準 ▎異議股東的鑑價救濟鑑價救濟的歷史和概述今日的鑑價權 ▎上市公司之鑑價請求權市場除外公允價值可能比常規交易的價格低 ▎壓迫救濟壓迫救濟的發展壓迫救濟的內容逐出與排擠出去以解散公司作為壓迫的救濟以股東收購作為一種救濟方案壓迫案例違反信託責任重手，蠻橫，或霸道的行為 ▎幾乎所有的州都以公允價值作為鑑價和壓迫的價值標準各機關和法規定義之公允價值 ▎ 評價基準日──股東對公司行動提出異議生效之前鑑價案例的評價基準日壓迫案例中的評價基準日 ▎慣用的和現行的鑑價技術溫伯格對UOP公司訴訟案 ▎德拉瓦州的公允價值德拉瓦州的公允價值標準德拉瓦州的整體公允性德拉瓦州的公允價值組成要件 ▎俄亥俄州在鑑價方面的不利價值標準 ▎公允價值通常不包括折價及溢價大多數州現在拒絕少數股折價和市場性折價價值層次股東層次的折價隱含的少數股折價 DCF價值法不適用溢價企業層級的折價企業層級的控制權溢價有些州允許在特殊狀況下考量是否採用折價法院的判決傾向拒絕折價 ▎公允價值的公平調整計算公允價值時不法行為的考量損害賠償 ▎重點回顧 Chapter 04 合夥和有限責任公司收購的價值標準 ▎引言 ▎ 退出／退夥的收購買斷 ▎以收購取代解散 ▎異議者權利 ▎合夥和有限責任合夥有限責任合夥普通合夥的價值標準案例有限合夥 ▎普通有限責任公司統一法案以收購買斷取代解散退夥與收購買斷異議者的權利專業的有限責任公司有限責任公司的判例 ▎重點回顧 Chapter 05 離婚訴訟的價值標準 ▎引言婚姻財產：背景和歷史區分婚姻財產和個人財產無形資產認定和估價之間的關係個人財產的增值 ▎離婚的價值標準與前提價值前提價值標準藉由保險代理人的估價案來揭示價值前提交換價值與持有人價值前提下的價值概念 ▎美國50個州中的離婚價值標準缺乏法律的洞見通過判例法揭示價值標準價值標準的分類系統 ▎交換價值商譽交換價值下的缺乏控制權折價和市場性折價公允價值交換價值下的買賣協議 ▎持有人價值商譽雙重計價持有人價值前提下的股東層級折價公允價值持有人價值下的買賣協議 ▎重點回顧 Chapter 06 財務報導的公允價值 ▎引言何謂財務報導中的公允價值？ ▎公允價值的應用美國會計文獻中的公允價值歷史 ▎應用於企業合併中的公允價值標準 ▎應用於資產減損測試的公允價值標準 ▎公允價值與其他價值標準的比較財務報告中的公允價值與異議者權利案件中的公允價值財務報導的公允價值與投資價值財務報導的公允價值與公允市場價值的比較 ▎審計議題 ▎重點回顧附錄：資訊來源附錄附錄A 國際企業評價準則附錄B 異議和壓迫前提下的公允價值（美國各州相關法規比較表）附錄C 離婚案件所適用之價值標準（按州別及價值標準分類）作者簡介審訂翻譯簡介本書重要名詞中英對照表（A～Z）


	作者簡介傑伊．菲什曼（Jay E. Fishman）　　學歷　　坦普爾大學取得學士和碩士學位　　拉薩爾大學MBA 學位　　經歷和認證　　美國評價師協會正會員（FASA）及永久會員　　金融研究協會（Financial 　　Research Associates）區域商業估值和法務會計事務所的董事總經理　　ASA 的政府關係委員會主席　　皇家特許測量師協會的正會員　　商業估價協會公司的資深會員　　美國評價基金會的評價準則委員會的前委員　　評價實務委員會的主席　　美國國稅局諮詢委員會的委員　　相關著作　　《企業估價導引》（Guide to Business Valuations）薛能．普拉特（Shannon P. Pratt）　　學歷　　華盛頓大學工商管理學士學位　　印第安納大學工商管理博士學位　　經歷和認證　　企業估值領域最知名的權威　　薛能普拉特評價公司（Shannon PrattValuations,Inc.）董事長兼執行長　　商業價值評估資源（有限責任公司）名譽發行人　　保爾森資本公司的董事會成員　　具有CFA，ARM，ABAR，FASA，MCBA，CM＆AA等資格　　相關著作　　《企業價值評估的市場基礎法- 第二版》（The Market Approach to Valuing Businesses, 2nd edition）威廉．莫里森（William J. Morrison）　　學歷　　波士頓學院歷史文學學士學位，　　菲爾萊迪金森大學工商管理碩士學位　　經歷和認證　　美國會計師協會和新澤西州會計師協會　　的會員，和聯邦調查局前調查員協會的會員　　新澤西州註冊會計師　　鑑識會計事務所創立者兼總裁　　AICPA認證的企業評價與會計專家　　新澤西州帕拉姆斯市匯森史密斯+布朗事務所的合夥人審訂翻譯者簡介黃輝煌　　學歷　　國立中興大學法商學院企業管理系畢業　　美國加州柏克萊大學金融科技研習班結業　　現職　　博思智庫股份有限公司負責人　　博思智庫價值鑑定股份有限公司　　─負責人／企業評價師／FRM® 　　資歷　　專精企業管理顧問股份有限公司　　─總顧問／企業評價師　　大華證券股份有限公司　　─上海代表處首席代表　　中華開發工業銀行　　─證券部/財務部副理　　中國信託商業銀行　　─承銷業務／衍生性商品交易員/債券自營人員　　─中信期貨股份有限公司業務部經理　　專業資格及證照　　中華無形資產暨企業評價協會認證企業評價師　　財金風險管理分析師　　（FRM®，Financial Risk Manager, certified by GLOBAL ASSOCIATION OF RISK PROFES-SIONALS）　　證券商高級業務員、期貨業務員測驗合格　　美國NASD Series-7 測驗合格