證券投資分析：使用Excel實作

　　Excel除了是各企業廣泛使用的統計應用軟體之外，原來還可以當作預測軟體。一般人並不知道，妥善使用Excel做預測軟體時，可以協助股票報酬率預測、技術分析模擬等等。本書採用Excel作證券投資分析，以股票為分析對象，所進行證券投資的選股(stock-picking)與擇時(market timing)。通過對股市巨量歷史資料的統計分析，可以篩選和確定出證券投資的對象、數量、買賣時機等。

　　☛ 現代的投資人必需同時具備三大能力：財務金融的知識、量化模型的設計、資訊工具的運用。本書提供投資人學習這三大能力的整合教材。

　　☛ 證券證券投資分析無論是基本面分析或是技術面分析，都需要處理大量的數據。Excel簡單易學，非常適合處理大量的數據，因此是一個很適合證券投資分析的工具。

　　☛ 本書分成三篇：Excel入門與進階、證券投資分析、使用Excel實作證券投資分析。

　　☛ 使用台灣近年來股市的實際資料為範例，即學即用。

第一篇 Excel入門與進階

Chapter 01 前言
1.1 投資議題
1.2 金融市場
1.3 投資工具
1.4 證券交易
1.5 證券投資策略
1.6 證券資訊系統
1.7 本書綱要

Chapter 02 Excel 入門1：公式、函數、繪圖
2.1 簡介
2.2 Excel 資料
2.3 Excel 公式
2.4 Excel 函數
2.5 Excel 繪圖

Chapter 03 Excel 入門2：資料處理
3.1 簡介
3.2 Excel 資料排序
3.3 Excel 資料篩選
3.4 Excel 資料小計
3.5 Excel 資料驗證
3.6 Excel 資料樞紐分析
3.7 Excel 資料匯入

Chapter 04 Excel 進階1：規劃求解
4.1 簡介
4.2 Excel 規劃求解1：非線性規劃無限制最佳化
4.3 Excel 規劃求解2：非線性規劃限制最佳化
4.4 Excel 規劃求解3：線性規劃

Chapter 05 Excel 進階2：機率統計
5.1 前言
5.2 隨機變數的敘述統計
5.3 機率分佈型態之性質
5.4 機率分佈參數之估計與測試
5.5 隨機變數的相關分析
5.6 隨機函數的平均值與變異定理
5.7 迴歸分析之模型
5.8 迴歸分析之建模：最小平方法
5.9 迴歸分析之檢定：變異分析
5.10 Excel 的統計函數
5.11 Excel 的機率函數
5.12 Excel 的資料分析工具箱
5.13 Excel 的單迴歸分析
5.14 Excel 的複迴歸分析

Chapter 06 Excel 進階3：Visual Basic Application (VBA)
6.1 簡介
6.2 VBA/Excel 互動
6.3 VBA 巨集

Chapter 07 Excel 進階4：Visual Basic 程式設計
7.1 簡介
7.2 程式0：Hello, the World!
7.3 程式1：C=A+B
7.4 程式2：if 邏輯命令
7.5 程式3：for 循環命令（一層）
7.6 程式4：for 循環命令（二層）
7.7 程式5：陣列（一維）：以加總運算為例
7.8 程式6：陣列（二維）：以矩陣乘法為例
7.9 程式7：函數：以平方函數為例

第二篇 證券投資分析

Chapter 08 財務分析的原理
8.1 前言
8.2 金錢的時間價值
8.3 財務報表內容簡介
8.4 財務報表內容1：現金流量表
8.5 財務報表內容2：損益表（income statement）
8.6 財務報表內容3：資產負債表（balance sheet）
8.7 財務報表之分析
8.8 財務報表分析1：共同比分析
8.9 財務報表分析2：比率分析
8.10 財務報表分析3：杜邦分析
8.11 Excel 的應用
8.12 結語

Chapter 09 投資的風險與報酬
9.1 前言
9.2 報酬率與風險的計算
9.3 報酬率與風險的歷史記錄：美國
9.4 報酬率與風險的歷史記錄：台灣
9.5 Excel 的應用
9.6 結語

Chapter 10 投資的多元分散與資產定價
10.1 前言
10.2 系統性風險與非系統性風險：單一資產
10.3 系統性風險與非系統性風險：多個資產
10.4 一個風險資產性資產搭配無風險資產的投資組合
10.5 二個風險資產性資產的投資組合
10.6 二個風險資產性資產搭配無風險資產的投資組合
10.7 多個風險資產性資產的投資組合
10.8 多個風險資產性資產搭配無風險資產的投資組合
10.9 資本資產定價模型CAPM
10.10 套利定價理論（Arbitrage Pricing Theory）
10.11 定價模型的實證
10.12 Excel 的應用
10.13 結語

Chapter 11 效率市場假說與實證
11.1 前言
11.2 效率市場的層級：弱式、半強式、強式
11.3 效率市場的意義
11.4 效率市場的考量
11.5 效率市場假說的實證：弱式
11.6 效率市場假說的實證：半強式
11.7 效率市場假說的實證：強式
11.8 效率市場假說實證的解釋
11.9 投資人的行為：行為財務學的觀察
11.10 投資人的行為：決策論
11.11 Excel 的應用
11.12 結語

Chapter 12 證券投資的橫斷面分析：選股
12.1 前言
12.2 權益證券價值之本質
12.3 權益證券之價值投資策略
12.4 股價評價法1：資產淨值評價法（資產基礎法）
12.5 股價評價法2：收益折現評價法（收益基礎法）
12.6 股價評價法3：成長價值評價法
12.7 股價評價法4：市場比值評價法
12.8 選股方法1：條件篩選法
12.9 選股方法2：評分篩選法
12.10 選股方法3：評分排序法
12.11 選股方法的實證總結
12.12 Excel 的應用
12.13 結語

Chapter 13 證券投資的縱斷面分析：擇時
13.1 前言
13.2 技術分析的觀點：價量的振盪與趨勢
13.3 擺盪系統經典方法：布林帶
13.4 順勢系統經典方法：移動平均線
13.5 技術分析的實證（一）：台灣（價格移動平均線）
13.6 技術分析的實證（二）：台灣（成交量移動平均線）
13.7 技術分析的實證（三）：世界各國
13.8 技術分析的實證總結
13.9 Excel 的應用
13.10 結語

Chapter 14 投資的評價與歸因
14.1 前言
14.2 投資績效的評估：五種指標
14.3 資產配置的歸因
14.4 選股與擇時的歸因
14.5 Excel 的應用
14.6 結語

第三篇 使用Excel作證券投資分析

Chapter 15 網路上的證券投資分析資源
15.1 前言
15.2 Yahoo! 奇摩股市
15.3 線上選股系統：Yahoo! 的Stock Screener
15.4 線上擇時系統：Yahoo! 的Charts
15.5 每季財報資料下載：公開資訊觀測站
15.6 市場交易資料下載：臺灣證券交易所官網
15.7 結語

Chapter 16 選股系統之設計：直接法
16.1 前言
16.2 選股系統使用的選股因子
16.3 評分篩選系統之設計：二維切塊法
16.4 評分篩選系統之設計：三維切塊法
16.5 評分排序系統之設計：單因子排序法
16.6 評分排序系統之設計：多因子排序法
16.7 評分排序系統之設計：單因子排序法（分季）
16.8 結語

Chapter 17 選股系統之設計：間接法
17.1 前言
17.2 相關分析
17.3 線性迴歸
17.4 評分排序系統之設計：線性迴歸預測法
17.5 評分排序系統之設計：t 統計量權重法

Chapter 18 擇時系統之設計：初探
18.1 前言
18.2 擇時系統使用的因子：價格、成交量
18.3 擇時的因子的預測能力分析：價格、成交量分析
18.4 擇時的因子的預測能力分析：價量組合分析
18.5 結語

Chapter 19 擇時系統之設計：回測
19.1 前言
19.2 條件門檻系統之設計：價格移動平均
19.3 條件門檻系統之設計：成交量移動平均
19.4 條件門檻系統之設計：價量移動平均
19.5 條件門檻系統之設計：價量移動平均─多期間
19.6 條件門檻系統之設計：價量移動平均─多期間─移動波動
19.7 評分門檻系統之設計：價量移動平均─移動波動
19.8 結語

作者簡介



葉怡成

　　目前任教於淡江大學，開設資料探勘、財務管理等課程。著有「台灣股市何種選股模型行得通？」、「誰都學得會的最強選股公式GVI」、「誰都學得會的算股公式」、「工程經濟與財務管理」、「資料探勘：程序與模式─ 使用Excel實作」等專書。