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私募股權基金曾經享有的“高收益”的美名已是名不副實。它控制著大量代表機構投資者及其受益人福祉的資金。儘管私募股權巨頭以犧牲養老金計劃中的數以萬計的退休人員的利益為代價,過上了優裕的生活,但該行業的許多方面仍然不透明,且隱藏在正常的問責範圍之外。私募股權行業已然深深根植於美國的商業機構、政治機構以及慈善機構,擁有可以預先阻止有意義的變革的權勢與影響力。 本書從投資人士的視角揭露了私募行業是如何利用大量保密和錯誤信息掩飾投資收益的平平無奇的,以及如何得到了外部第三方的默許後不斷發展壯大的嚴酷現實。作者審視了私募股權的負面影響及其規避審查的方式,還駁斥了其聲稱的豐厚投資回報和金融魔法,展示了被基金自我神話和保密傾向所掩蓋的事實。
第一章浮生一日 一場理事會 第二章私募股權行業 私募股權 其他另類投資 機構投資者 杠杆收購行業偶然頻出的發展史 杠杆收購的演變 本章附錄 第三章私募股權行業如何運轉? 杠杆收購基金如何運作? 歷史業績 借用歷史業績:派生基金 品牌之選 新業務拜訪 推薦 投資銀行推介賣方 項目篩選過程 杠杆收購過程與選股之比較 本章小結 第四章欠佳的投資表現 20 世紀 80 年代和 90 年代 21 世紀初 未售出的私募股權投資基金資產 數據服務僅覆蓋 60% 的私募股權投資基金 一年期收益 並購投資收益與貸款 四分位排名位列前 25% 分位 衡量杠杆收購基金業績的數值指標 私募股權投資基金行業跑贏股市的策略 本章小結 第五章私募股權與聖杯 私募股權投資基金的公允價值計量 實操中的公允價值計量 資產淨值計算的實用權宜之計 分散投資 本章小結 第六章高昂的收費 按年收取的固定管理費 業績報酬 監控、管理及交易等費用 本章小結 第七章私募股權的客戶 究竟何謂機構投資者? 機構投資者的首要目標是什麼? 信託義務 投資顧問 保持審慎 本章小結 第八章私募股權從業人員 私募股權投資基金管理機構的組織架構 員工背景與多元化 團隊觀念 受託責任 本章小結 第九章私募股權的賦能者 州立法機構 公共部門的工會領袖 會計機構 私募股權數據服務機構 聯邦政府 美國證券交易委員會 本章小結 第十章私募股權的同道人 媒體報道 商業媒體 投資諮詢顧問 服務供應商 學術中心 財富管理公司 第十一章結語 注 釋
傑弗里C.胡克是焦點證券公司(一家美國的中型市場投資銀行)的執行董事。此前,胡克執掌過新興市場合夥企業(一家規模50億美元的私募股權基金公司)的並購交易。他曾是國際金融公司(世界銀行300億美元規模的私營投資部)的首席投資人。早年,他的紐約投行生涯涵蓋了兩家著名公司:雷曼兄弟和施羅德-沃特海姆·胡克既是一名受人尊敬的財經作家,也是一位具有國際經驗的金融/投資經理。
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