追尋價值之路：1990-2023年中國股市行情復盤






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	目錄第一章 1990年：中國股市誕生第一節大事回顧：中國股份制改革歷史進程第二節經濟形勢：治理整頓之後第三節行情特徵：“老八股” 第二章 1991年：第一次股災第一節大事回顧：深圳救市第二節經濟形勢：調整見成效，改革向前進第三節行情特徵：滬深大分化第三章 1992年：南方談話第一節大事回顧：證監會成立第二節經濟形勢：確立社會主義市場經濟體制第三節行情特徵：房地產熱第四章 1993年：新高，1558 第一節大事回顧：完善制度建設第二節經濟形勢：治理經濟過熱第三節行情特徵：“三無概念股” 第五章 1994年：第一個全面熊市第一節大事回顧：管理層連續救市第二節經濟形勢：通貨膨脹歷史最高第三節行情特徵：浦東概念股第六章 1995年：成長中的挫折第一節大事回顧：“327”國債期貨事件第二節經濟形勢：30%的高利率第三節行情特徵：低價股革命第七章 1996年：第一個全面牛市第一節大事回顧：政策市第二節經濟形勢：經濟全面降溫第三節行情特徵：價值投資開始萌芽第八章 1997年：牛年牛市第一節大事回顧：放鬆“股根” 第二節經濟形勢：中國經濟“軟著陸” 第三節行情特徵：資產重組年第九章 1998年：驚濤駭浪第一節大事回顧：抗洪救災與金融風暴第二節經濟形勢：亞洲金融危機衝擊第三節行情特徵：題材炒作風第十章 1999年：第二次大牛市第一節大事回顧：股市發展新階段第二節經濟形勢：新舊轉換重要關口第三節行情特徵：市夢率的網路股第十一章 2000年：站上2000點第一節大事回顧：Ａ股十周年，全球最牛第二節經濟形勢：大轉機，七年經濟下滑終結第三節行情特徵：資產重組浪潮盛況空前第十二章 2001年：監管年，2245 第一節大事回顧：鐵腕治理，打擊造假第二節經濟形勢：全球經濟衰退中二次探底第三節行情特徵：當“入世”遇到“國有股減持” 第十三章 2002年：時運不濟第一節大事回顧：高密度政策利好下依然弱市第二節經濟形勢：經濟超預期，央行再降息第三節行情特徵：新的成長性行業開始出現第十四章 2003年：價值投資與核心資產第一節大事回顧：多事之秋第二節經濟形勢：投資高歌猛進，貨幣開始收緊第三節行情特徵：“五朵金花” 第十五章 2004年：夭折的牛市第一節大事回顧：“國九條”的制度建設第二節經濟形勢：暴風雨下的“宏觀調控” 第三節行情特徵：從“五朵金花”到“煤電油運” 第十六章 2005年：998，歷史大底第一節大事回顧：改革年：股改匯改第二節經濟形勢：宏觀好、微觀差第三節行情特徵：“遍地黃金”可以回看但很難預見第十七章 2006年：天時、地利、人和第一節大事回顧：進入全流通時代第二節經濟形勢：近乎完美的經濟狀態第三節行情特徵：人民幣升值的狂歡第十八章 2007年：6124，死了都不賣第一節大事回顧：站上6000點第二節經濟形勢：政策收緊最強音第三節行情特徵：超級大牛市第十九章 2008年：信心比黃金更可貴第一節大事回顧：次貸危機升級引發全球股市暴跌第二節經濟形勢：從“雙防”到“四萬億” 第三節行情特徵：Ａ股歷史上的至暗時刻第二十章 2009年：Ｖ型反轉第一節大事回顧：“四萬億”與“寬貨幣”共鑄牛市第二節經濟形勢：不斷被錯判的經濟形勢第三節行情特徵：全方位的政策刺激第二十一章 2010年：繁榮的頂點第一節大事回顧：嚴控通脹第二節經濟形勢：一波三折，政策再轉向第三節行情特徵：科技和後週期板塊時代第二十二章 2011年：急轉直下第一節大事回顧：滯脹後遺症第二節經濟形勢：“低增長、高通脹” 第三節行情特徵：覆巢之下，焉有完卵第二十三章 2012年：穩增長、調結構、促改革第一節大事回顧：再破2000點第二節經濟形勢：真正的“衰退” 第三節行情特徵：欣欣向榮的地產週期第二十四章 2013年：主機板、創業板冰火兩重天第一節大事回顧：IPO停發、錢荒、烏龍指第二節經濟形勢：“錢荒”壓倒了一切第三節行情特徵：創業板的天下第二十五章 2014年：又是一年大牛市第一節大事回顧：結束五年熊市第二節經濟形勢：“三期”疊加第三節行情特徵：“一帶一路”橫掃千軍第二十六章 2015年：股市異常波動第一節大事回顧：“杠杆牛”被打死了第二節經濟形勢：嚴重的通縮，最困難的時刻第三節行情特徵：創新、並購、“互聯網＋” 第二十七章 2016年：白馬藍籌，龍頭崛起第一節大事回顧：風險因素遲遲不散第二節經濟形勢：供給側結構性改革第三節行情特徵：ROE回升的大邏輯第二十八章 2017年：“慢牛”要來了第一節大事回顧：加強監管，擴大開放第二節經濟形勢：全球復蘇第三節行情特徵：中國的“漂亮50” 第二十九章 2018年：貿易爭端與去杠杆第一節大事回顧：來回拉鋸的貿易爭端第二節經濟形勢：“新週期”證偽第三節行情特徵：全面普跌第三十章 2019年：柳暗花明第一節大事回顧：科創板開市第二節經濟形勢：全球流動性極度寬鬆第三節行情特徵：消費與科技雙輪驅動第三十一章 2020年：新冠疫情第一節大事回顧：全球市場波瀾壯闊第二節經濟形勢：海外版“四萬億” 第三節行情特徵：分化的大牛市第三十二章 2021年：建黨百年第一節大事回顧：成立北交所第二節經濟形勢：大通脹來襲第三節行情特徵：核心資產見頂第三十三章 2022年：“灰犀牛”遇上“黑天鵝” 第一節大事回顧：俄烏衝突、疫情反復第二節經濟形勢：全球緊縮與衰退第三節行情特徵：機構重倉全面啞火第三十四章 2023年：活躍資本市場第一節大事回顧：中國金融監管體系大變革第二節經濟形勢：名義價格的幻覺第三節行情特徵：啞鈴型風格第三十五章基本投資框架方法論第一節大勢研判：經濟週期與股市表現第二節板塊輪動：成長風格與價值風格第三節風格切換：大小盤行情驅動邏輯第三十六章焦點問題專題研究第一節宏觀經濟與股票投資第二節股票投資中估值的作用第三節流動性與機構投資者行為附錄主要資料匯總參考文獻