熊市啟示錄：投資人必看的金融史經典，解構百年市場循環周期，建立超越漲跌的穩健獲利策略


	★★國際權威股市歷史學家研究金融史經典之作★★ 　　投資界的另類必讀經典 ! ——《金融時報》　　巴菲特說：「我們不喜歡熊市，但喜歡熊市帶來的低價格。」　　該如何發現熊市的底部？究竟何時才是熊市的盡頭？　　全球宏觀策略投資專家──羅素．納皮爾，　　回顧美國股市史上四次大熊市的底部，深入剖析70,000篇《華爾街日報》報導，　　為投資者指引出一條飛越市場迷霧、預判進出場訊號的康莊大道。　　★解剖金融市場的歷史，正是探觸未來的指南★ 　　想要評估股票在熊市中是否真的觸底的人，需要一讀再讀這本書。　　一部金融投資界的經典研究指南，　　作者羅素．納皮爾透過大量的數據分析、資料判讀與圖表整理，　　來觀察股市在大熊市底部如何運作，幫助投資者為未來的挑戰盡可能做好準備。　　藉由回顧和剖析美國股市百年來的四次大熊市——1921年、1932年、1949年和1982年，羅素．納皮爾精準拆解了股市、債券市場、央行利率調控、大宗貨物價格、上市公司基本面，與宏觀經濟指標等各項數據，在龐大繁雜的市場資訊中化繁為簡、理繩索引，為讀者回答投資界的大哉問──我們到底進入熊市了嗎？　　他更分析了刊登在《華爾街日報》上每次大熊市底部時期的70,000篇報導文章，歸納出那些顯示一個個絕好機會正在出現的特徵。不幸的是，這些「好消息」在大熊市中，卻往往被悲觀的投資人所忽略；幸運的是，讀過本書的你，也能夠在別人發現之前，搶先掌握向上轉折的起漲點。　　跟著羅素．納皮爾穿越當代股市百年來的發展變革與周期循環，看透聯準會、央行等監管機構的調控策略，更要學會從你也能輕易取得的媒體報導中看見未來趨勢的線索。只要能夠靈活運用本書所述，你也能像專業分析師一樣，加以研判牛熊市落底的指標，建立超越漲跌的穩健獲利策略。各界推薦　　國際盛讚推薦── 　　麥嘉華｜投資分析界末日博士　　梅琳．桑默賽特．韋柏｜《彭博社》資深專欄作者　　湯姆．史蒂文森｜《每日電訊報》財經專欄作家　　休．斯洛恩｜英國避險基金Sloane Robinson共同創辦人　　國內專家好評（依首字筆畫排序）── 　　Mr. Market市場先生｜財經作家　　杜金龍｜資深證券分析師　　張弘昌｜股市觀察家、《今周刊》顧問　　黃嘉斌｜專業財經作家　　雷浩斯｜價值投資者、財經作家　　投資界的另類必讀經典 ! ——英國《金融時報》　　金融市場中每一位學習者都要看過的傑出之作。──麥嘉華投資分析界末日博士　　精彩萬分！你得知道下一個大熊市谷底在哪裡，以防萬一你的基金經理人不知道。──梅琳．桑默賽特．韋柏《彭博社》資深專欄作者　　必讀之作，特別是想要了解為什麼市場突然觸底並開始上漲的人。──湯姆．史蒂文森《每日電訊報》財經專欄作家　　牢記這本書，有一天它將幫助您賺很多錢！作者為耐心的投資者寫了一本認真的書。──休．斯洛恩英國避險基金Sloane Robinson共同創辦人　　這本《熊市啟示錄》，對投資人最主要的貢獻，在於能讓投資人在面對熊市時「鑑往知來」。──杜金龍資深分析師　　《熊市啟示錄》開闢了一個全新的角度，而這個角度填補了過去我在閱讀各國證券發展史時，深感不足的地方。我們在回顧歷史股災情節時，容易陷入後見之明，甚至「存有成見」，比如認為當市場都悲觀時，才是熊市的底部。作者打破這樣的迷思，證明在當下，會悄然浮現一些反轉上漲訊號，但被恐懼的投資人所忽視，而這些訊號，只有讀完這本書才能豁然貫通。──張弘昌股市觀察家、《今周刊》顧問　　盛極而衰亙古不變，贏家總是能做好準備，面對熊市的來臨，把握危機入市的契機。──黃嘉斌專業財經作家


	目錄推薦序預判熊市，今日比以往更重要／梅琳．桑默賽特．韋柏推薦序鑑往可知來，方能判牛熊／杜金龍作者序引言 Part 1 1921年8月第1章邁向1921年8月──一戰後的經濟強勢成長 1-1 1986到1921年的道瓊指數走勢 1-2 聯準會的出現：嶄新的境界（Ⅰ）第2章 1921年的市場結構 2-1 1921年的股票市場 2-2 1921年的債券市場第3章熊市觸底：1921年的夏天 3-1 好消息與熊市 3-2 價格穩定與熊市 3-3 流動性與熊市 3-4 牛市與熊市 3-5 債券與熊市 Part 2 1932年7月第4章邁向1932年7月──戲劇性的大蕭條時代 4-1 1921到1929年的道瓊指數走勢 4-2 與聯準會共存：嶄新的境界（Ⅱ） 4-3 1929到1932年的道瓊指數走勢第5章 1932年的市場結構 5-1 1932年的股票市場 5-2 1932年的債券市場第6章熊市觸底：1932年的夏天 6-1 好消息與熊市 6-2 價格穩定與熊市 6-3 流動性與熊市 6-4 牛市與熊市 6-5 債券與熊市 6-6 羅斯福大政府與熊市 Part 3 1949年6月第7章邁向1949年6月──美國史上最長的牛市 7-1 1932到1937年的道瓊指數走勢 7-2 1937到1942年的道瓊指數走勢 7-3 1942到1946年的道瓊指數走勢 7-4 1946到1949年的道瓊指數走勢第8章 1949年的市場結構 8-1 1949年的股票市場 8-2 1949年的債券市場第9章熊市觸底：1949年的夏天 9-1 好消息與熊市 9-2 價格穩定與熊市 9-3 流動性與熊市 9-4 牛市和熊市 9-5 債券與熊市 Part 4 1982年8月第10章邁向1982年8月──無止境的系統性通膨 10-1 1949到1968年的道瓊指數走勢 10-2 1968到1982年的道瓊指數走勢第11章 1982年的市場結構 11-1 1982年的股票市場 11-2 1982年的債券市場第12章熊市觸底：1982年的夏天 12-1 好消息與熊市 12-2 價格穩定與熊市 12-3 流動性與熊市 12-4 牛市與熊市 12-5 債券與熊市結語致謝注釋參考文獻