財務報表分析：看透財務數字的邏輯與真相






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	目錄前言第一部分　避開財報陷阱：財報裡也有“江湖” 第 1 章我不是教你“詐”：財報背後的玄機 2 1.1　勿輕信與莫妄言 3 1.2　財報背後管理層的“如意算盤” 4 第2章財報裡的真相與假像 11 2.1　突破財報資訊的局限性 11 2.2　真實財報裡有假像 16 2.3　虛假財報裡是否有真相 22 第二部分　重新認識四張財報之間的關係及相互影響第3章從三個不同角度理解報表的內涵 24 3.1　實力、能力與品質 25 3.2　投入與產出 30 3.3　存量與流量 33 第 4 章　資產負債表與利潤表：犬牙交錯，相互影響 39 4.1　一個會計方程式串起資產負債表與利潤表 39 4.2　資產負債表科目與利潤表科目的關聯性 40 4.3　固定資產與在建工程怎樣影響利潤 44 4.4　長期股權投資未必創造利潤 46 4.5　有息負債的高低不僅影響財務杠杆而且影響盈利能力 46 4.6　資產負債表與利潤表如何相互影響 47 第 5 章　資產負債表與現金流量表：不僅僅是貨幣資金與現金流的關係 53 5.1　資產負債表與現金流量表的關係 53 5.2　通過現金流量表檢驗貨幣資金的品質 54 5.3　財務戰略調整會改變資產負債結構，進而影響現金流 57 第6章資產負債表與所有者權益變動表：母與子的關係 59 6.1 所有者權益變動表是資產負債表中所有者權益的放大 59 6.2　所有者權益變動表側重記載所有者權益各項目的變動資訊 61 第7章利潤表與現金流量表：“道”不同但“理”相通 62 7.1　“道”不同：二者編制原則不同，沒有直接交集點 63 7.2　“理”相通：獲利的能力與獲利的品質有相通之處 63 7.3　利用現金流量表檢驗利潤表的品質 66 第三部分　財報分析新格局：突破思維局限，建立全域分析視角第8章財報分析新格局：構建“三維視角” 70 8.1　商業賽道的價值有多高 72 8.2　“護城河”有多寬 74 8.3　管理層可以信賴嗎 80 第9章掌握財務分析最實用的三種方法 83 9.1　結構百分比分析法既簡單又實用 83 9.2　趨勢分析法幫你看清未來 90 9.3　對比分析法要找准對標的“靶子” 92 第 10 章財報分析的四條主線：盈利能力、流動性及償債能力、成長能力與現金流 96 10.1　盈利能力分析：經營獲利、資產周轉與財務杠杆 97 10.2　流動性及償債能力分析：結構與風險 106 10.3　成長能力分析：規模增長、效益增長與現金流增長 120 10.4　現金流分析：“造血”與“輸血”能力 127 第 11 章有關財務分析思路、方法與理念的幾點延伸思考 138 11.1　企業財務分析與行業經營邏輯 138 11.2　怎樣快速判斷一家企業財務狀況是否健康 140 11.3　淨資產收益率的九大局限性 144 11.4　現金流一定比利潤更重要嗎 149 11.5　從柏拉圖的“洞穴隱喻”看財務分析認知的五個層次 150 第四部分　發掘財報真相：邏輯判斷，多維驗證第 12 章粉飾財報的套路：“化妝術”與“整容術” 156 12.1　修飾數據是“化妝術”：部分可接受 157 12.2　會計舞弊是“整容術”：可恥的犯罪 159 12.3　手法揭秘：上市公司會計舞弊的 “通用閉環” 160 12.4　盈餘管理：上市公司玩轉財報的詭計 165 12.5　體外迴圈：企業並購重組中的“會計魔術” 172 第 13 章邏輯判斷：撕開上市公司財報舞弊的邏輯性口子 177 13.1　發現企業財務異常的三條路徑 178 13.2　識別假賬最常見的 15 個異常邏輯指標 180 13.3　解讀證監會提出的 IPO 專案會計舞弊預警信號 202 第 14 章實地調研：隆隆的機器聲傳遞財報資訊的真相 206 14.1　百聞不如一見：財報的真相在現場 207 14.2　實地調研的目的：不僅僅是證實與證偽 211 14.3　實地調研的方法：望、聞、問、切 214 14.4　他山之石：投資大師菲力浦·A. 費雪的閒聊法 216 14.5　渾水調查的秘笈：一堆廢紙何以價值千萬 217 14.6　警惕風險：避開實地調研的陷阱 222 14.7　給真相拼圖：拼圖越完整，越接近事實 223 參考文獻 225