長期贏家的投資哲學：史登商學院名師教你如何透析市場運作，精準選出投資策略與技術


	你適合主動投資、還是被動投資？你想追隨巴菲特成為價值型投資人，還是想要像李佛摩一樣精準進出市場？讓全美商學院最受歡迎的教師，幫你建立屬於你個人的「投資哲學」　　對於投資人來說，最大的難題就是如何建立一套符合自己性格的投資策略。因此，從正確的投資理念中找出適合自己的方法，就是成功投資最重要的關鍵。在本書中，紐約大學史登商學院金融學教授亞斯華斯．達摩德仁討論了各種投資哲學的根本信念，暢談相關策略是否能夠真正創造成果，包括指數化、被動型、主動型價值投資、成長型投資、價格型態╱技術分析、市場時效判斷、套利交易等等。　　亞斯華斯．達摩德仁還提供了工具及實證，包括風險的定義和衡量、市場效率概念及無效率的檢定，以及了解交易成本的來源和決定因素，供讀者做出最合適的判斷，建立專屬於個人、特定投資目標和符合市況的投資理念。名人推薦　　「達摩德仁是一位見多識廣的學者，具備能清晰地組織現代金融複雜議題的天賦。透過《長期贏家的投資哲學》，他提供投資人如何在市場上致勝的工具及實證。無論你是基金經理人、散戶投資者，或只是金融系的學生，這本書都很適合你。」──Tom Copeland，Monitor公司財務董事總經理　　「達摩德仁教授專注於許多投資管理流程中經常被遺漏的重要元素：明確定義的投資理念，也就是指引這個艱困市場的燈塔。他將提供投資人許多歷經市場時間考驗的成功策略和理念。」──Rob Arnott，First Quadrant, LP主席；《金融分析師雜誌》編輯　　「作為一名投資者，我總是不斷地回顧自己使用的策略和承擔的風險。這本書能夠在你購買股票前提供完善的建議。它列出了基礎知識的概念和工具、股票市場的風險和回報，並提供了一個使投資者得以構建自身投資理念的框架。」──Mitch Julis，Canyon Capital Advisors執行合夥人


	目錄第1章導論何謂投資哲學？為何需要投資哲學？投資大局投資哲學分類投資哲學的發展結論第2章上檔／下檔風險概念何謂風險？權益風險：以理論為基礎的模型傳統風險╱報酬模型評估權益風險：替代衡量權益風險：實地評估違約風險結論第3章數字不會說謊，真不會嗎？基本的會計報表資產衡量與價值評估衡量融資組合衡量盈餘與獲利能力風險衡量會計準則與實務的差異結論第4章牛肉在哪裡？價值評估基本概念內含價值相對價值評估價值評估：或有現金流量（選擇權）結論第5章諸多成本：交易、執行、稅金交易成本的拖累交易成本的構成部分：交易金融資產非公開交易資產的交易成本交易成本管理稅金結論第6章太好而不像真的？投資策略檢定市場效率為何重要？效率市場：定義和意涵行為金融學：效率市場假說面臨的挑戰結論第7章虛幻的騙局？價格型態、成交量圖形和技術分析隨機漫步與價格型態實際證據技術分析的基礎技術指標與價格型態結論第8章葛拉漢的門徒：價值投資怎樣才算是價值型投資人呢？被動篩選準則反向操作價值投資人主動價值投資結論第9章成長的誘惑：小型股與成長投資誰是成長型投資人？被動成長投資主動成長投資結論第10章資訊贏利：針對新聞進行交易資訊與價格針對私有資訊進行交易根據公開資訊進行交易如何執行資訊為基礎的投資策略結論第11章穩賺不賠：套利交易的精義純粹套利近乎套利的交易投機性套利交易多╱空策略：避險基金結論第12章美夢成真？判斷市場時效市場時效：回報與代價市場時效判斷方法成功的決定因素市場時效的證據市場時效策略市場時效交易工具市場時效判斷與證券選擇的連結結論第13章準備放棄？指數化的誘惑指數化的機制指數化的發展史支持指數型產品的理由積極投資人的表現為什麼不能更好？指數化產品的替代工具結論第14章投資哲學選擇指南自我評估尋找投資哲學正確的投資哲學結論


	作者簡介亞斯華斯･達摩德仁（Aswath Damodaran）　　紐約大學史登商學院金融學教授，在MBA開設公司金融與股權價值評估等課程。他擅長於價值評估、投資組合管理，以及應用公司金融學，因此有「華爾街估值教父」的美譽，並經常在學術期刊發表文章。他曾經出版三本有關股票價值評估方面的書籍：《達摩德仁論價值評估》（Damodaran on Valuation）、《投資價值評估》（Investment Valuation），以及《價值評估的黑暗面》（Dark Side of the Valuation）；兩本公司金融方面的著作：《公司金融：理論與實務》（Corporate Finance）與《應用公司金融學：使用手冊》（Applied Corporate Finance）。他與彼得．伯恩斯坦共同主編投資管理方面的著述《投資管理》（Investment Management），並出版一本投資哲學的著作（本書）。他在加州大學洛杉磯分校取得MBA和PhD學位。1984年到1986年之間，他在加州大學柏克萊分校擔任客座講師，1985年獲頒Earl Cheit傑出教學獎。1986年之後，他就長期任教於紐約大學，在1988年、1991年、1992年、1999年、2001年與2007年取得史登商學院傑出教學獎。1990年，他成為全美傑出教學獎的最年輕得主。1994年，《商業周刊》推舉他為美國最傑出的12位商學教授之一，並於2012年將他評選為全美商學院最受歡迎的教師之一。譯者簡介黃嘉斌　　台大商學系，英國艾塞克斯大學經濟系，加州大學洛杉磯分校經濟學博士研究；曾經任職揚智投顧、潤泰投顧。目前從事專業翻譯，譯作甚豐。