多資產投資策略 - 城邦阅读花园


	沒有人能持續戰勝市場，但是多資產策略，可以持續滿足各類投資者——特別是長期投資者——的資產配置需求。多資產投資策略由於其豐富的資產類別和極大的靈活性，成為繼對沖基金之後崛起的投資策略，FoHF、目標期限基金等都屬於多資產投資策略基金。《多資產投資策略》由CFA Institute組織編寫，系統、簡潔地介紹了多資產投資策略的原理及應用。本書一部分介紹了多資產投資策略的主要策略類型、風險因數配置、動態資產配置以及風險評價。在第二部分，三位元來自亞洲主權財富基金的基金經理和兩位經驗豐富的投資經理，分享了自己管理多資產組合的經驗。《多資產投資策略》行文通俗易懂，言簡意賅，書中每章內容讀者都可以在15—20分鐘內讀完，且沒有任何數學公式，旨在令非量化投資者也可以瞭解本書內容。同時，編寫者均為CFA Institute聘請的行業專家，他們的投資經驗十分寶貴且具有借鑒意義。



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	目錄第一部分資產配置與組合構建的新前沿第1 章多資產投資策略要素 . 3 1.1 多資產投資策略的類型 ..... 3 1.2 多資產投資策略中的投資人和基金經理 5 1.3 多資產投資策略的業績評估 . 10 1.4 區別因數 . 12 參考文獻 .... 15 第2 章風險因數配置 ..... 17 2.1 因數與資產配置 17 2.2 大類資產與因數敞口 . 18 2.3 養分之於食物，因數之於資產 ... 20 2.4 因數框架的應用 21 2.5 注意事項 . 27 2.6 小結 ... 31 參考文獻 .... 31 第3 章動態資產配置 ..... 33 3.1 資產配置策略的陣列 . 34 3.2 系統性風險配置 39 3.3 投資分類體系和流動性另類投資 .... 41 3.4 主動貨幣中隱藏的分散性 ..... 46 3.5 風險管理 . 50 3.6 小結 ... 51 參考文獻 .... 52 第4 章風險平價：是靈丹妙藥還是緣木求魚 ... 53 4.1 引言 ... 53 4.2 風險平價組合和現代投資組合理論 54 4.3 風險平價和效率 60 4.4 風險平價組合和杠杆 . 61 4.5 風險平價的表現 64 4.6 美國機構採用風險平價策略的歷史 69 4.7 小結 ... 72 參考文獻 .... 73 第5 章晨星投資風格箱 . 74 5.1 概述：股票投資風格分析 ..... 74 5.2 晨星投資風格箱的歷史 ... 75 5.3 總覽 ... 76 5.4 驅動原則 . 77 5.5 投資風格箱的工作原理 ... 81 5.6 使用晨星投資風格箱 . 86 附錄5.A 持股分析法與收益分析法 .. 92 附錄5.B 晨星基金分類方法判定和維護 ..... 96 附錄5.C 晨星固定收益投資風格箱 .. 97 參考文獻 .... 99 第二部分案例分析和基金經理訪談第6 章 GIC——新加坡金融儲備的長期管理者 .... 103 6.1 GIC 的職責——為GIC 定義成功 .. 104 6.2 GIC 的投資框架 .... 105 6.3 政策投資組合 .. 109 6.4 主動投資組合 .. 112 6.5 GIC 的優勢 116 6.6 小結 . 117 第7 章基金經理訪談：DENNIS STATTMAN, CFA 119 7.1 初心 . 119 7.2 成長 . 122 7.3 過程 . 125 7.4 實戰 . 131 第8 章基金經理訪談：BEN INKER, CFA ... 135 8.1 資產配置：GMO 的哲學和方法 .... 135 8.2 業績評估 .... 141 8.3 GMO 團隊如何創造價值 ..... 144