跟蹤信號：黑盒交易如何影響從華爾街到上海的股市

2008年10月，金融危機爆發。

一年前，2007年8月第一周，美股多板塊過度波動，偏離歷史模式；市場規律失靈，反常的波動甚至蔓延到歐洲和日本股市。

無人知曉原因——

直到眾多以黑盒交易為主的量化基金開始披露重大損失。當時，每天有超過400億美元的全球市場交易由電腦發起，成交量占全球交易量三分之一，收益率位居業內前列，卻在危機來臨前以崩盤的形式吹哨。

始作俑者——以程式代替人工的黑盒交易，開始從幕後走到台前。
 
十三年後，歷史重演。

2020年3月，美股四次熔斷，量化基金再次經歷巨額虧損，程度比2007年8月時更甚。

那麼，黑盒交易是如何崛起，又為何在危機來臨時集體崩塌？

當電腦成為最活躍的操盤手，股市還是經濟的晴雨錶嗎？傳統投資者將何去何從？

量化投資專家布萊恩·布朗為你揭開黑盒交易的神秘面紗，一窺當今股市隱形操縱者的內核。
 

致謝

第1章 礦井裡的金絲雀死了
第一個金融危機信號為何被忽略了

第2章 交易的自動化
當機器成為最活躍的投資者

第3章 黑盒哲學
為什麼最好的對沖基金經理不出席投資者會議

第4章 發現足跡
可口可樂和百事可樂有什麼不同

第5章 分散的信徒
為什麼一些投資者不讀基礎研究

第6章 軍備競賽
為什麼比起收入，公司成交量更受關注

第7章 高頻遊戲
為什麼最活躍的投資者卻鮮有人知

第8章 羅素再平衡
為什麼市場收盤並不總是反映經濟健康狀況

第9章 市場生態
那些買入—持有的投資者到底經歷了什麼

第10章 股票市場的全球化
為什麼美國航空比新加坡航空的交易量大

第11章 適應性行業
接下來跟蹤什麼信號

第12章 結論

注釋
索引
 

〔加〕布萊恩·R.布朗（Brian R. Brown）

華爾街量化交易專家

曾任香港摩根士丹利泛亞地區系統交易總監8年，為行業最大的對沖基金提供模型建議；現任香港大鴻輝集團顧問。

出生于加拿大，現居香港。