非凡的成功：個人投資的制勝之道


	大衛·F. 史文森是暢銷書《機構投資的創新之路》的作者。本書是他對個人投資者如何管理自己的金融資產的又一巨獻。在《非凡的成功：個人投資的最佳策略》一書中，傳奇投資人物大衛·F. 史文森針對以下觀點列出了無可辯駁的證據，即以盈利為目標的共同基金行業沒能跑贏投資者的平均水準。從過度收取管理費到利用頻繁的組合調倉來賺取傭金，共同基金管理公司對利潤的無盡追逐傷害了基金委託人的利益。儘管有人能從追逐利潤的共同基金行業中做到毫髮無傷，但是個人投資者依然可能遭遇來自自身施加的傷害。簡單來說，普通投資者面前橫亙著幾乎無法跨越的困難。大衛·F. 史文森給出了怎樣的解決方案呢？他的方案是：打破常規做替代型投資。也就是選擇充分多元化、股票主導型、跟蹤市場的投資組合，讓具有堅持到底的勇氣的投資者有所收穫。大衛·F. 史文森建議大家採納他提出的對投資者友好且不墨守陳規的建議，去選擇不以盈利為目標的投資公司。通過遠離主動管理型基金，並挑選忠實于客戶利益的共同基金經理，投資者就能為自己的成功投資創造先決條件。投資的要義是什麼？針對個人投資者的財富之路，《非凡的成功：個人投資的最佳策略》一書給出了相應的投資準則和專業技能。



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	目錄開篇第1章投資收益的來源………………… (3) 資產配置…………………………………… (5) 基本投資準則……………………………… (6) 擇時交易…………………………………… (11) 證券選擇…………………………………… (13) 對稅負的敏感度…………………………… (15) 本章小結…………………………………… (20) 第一部分資產配置第2章核心資產類別…………………… (27) 國內股票…………………………………… (29) 美國國債…………………………………… (39) 通貨膨脹保值債券………………………… (44) 國外發達市場股票………………………… (47) 新興市場股票……………………………… (51) 房地產……………………………………… (55) 本章小結…………………………………… (67) 第3章構建投資組合…………………… (68) 投資組合結構的科學性…………………… (70) 個性化的藝術……………………………… (71) 投資期限的影響…………………………… (74) 本章小結…………………………………… (77) 第4章非核心資產類別………………… (78) 國內公司債券……………………………… (79) 高收益債券………………………………… (88) 免稅債券…………………………………… (93) 資產支持證券……………………………… (99) 外國債券………………………………… (103) 對沖基金………………………………… (105) 杠杆收購………………………………… (111) 風險投資………………………………… (116) 本章小結………………………………… (122) 第二部分市場擇時策略第5章業績追逐……………………… (127) 互聯網泡沫時期的共同基金流向……… (129) 美林證券互聯網戰略投資基金………… (136) 共同基金的廣告宣傳…………………… (139) 嘉信理財公司牛市期間的投資建議…… (143) 業績的表現形式………………………… (149) 晨星評級………………………………… (150) 本章小結………………………………… (154) 第6章組合再平衡…………………… (155) 再平衡的心理學分析…………………… (156) 1987年股災後的投資者行為…………… (158) 投資者對互聯網泡沫的反應…………… (160) 個人投資者漠視投資組合的資產配置… (162) 再平衡對收益與風險的好處…………… (164) 即時再平衡……………………………… (168) 本章小結………………………………… (169) 第三部分證券選擇策略第7章營利性共同基金的業績虧損… (175) 總體背景………………………………… (176) 共同基金的業績表現…………………… (180) 稅負與基金收益率……………………… (182) 本章小結………………………………… (184) 第8章共同基金失敗的外在原因…… (187) 共同基金的收費………………………… (189) 投資組合的換手率……………………… (206) 對主動管理人顯性成本的小結………… (226) 本章小結………………………………… (227) 第9章共同基金業績不佳的深層原因… (229) 信託責任與底線………………………… (230) 付費才能入圍的遊戲…………………… (231) 定價遊戲………………………………… (240) 軟美元費用……………………………… (249) 本章小結………………………………… (252) 第10章決勝主動管理………………… (254) 基金經理應具備的特質………………… (256) 東南資產管理公司案例分析…………… (259) 本章小結………………………………… (269) 第11章另類選擇———交易所交易基金… (270) 交易所交易基金………………………… (272) 買賣ETF ………………………………… (277) 套利機制………………………………… (280) 市場深度………………………………… (281) 避稅效率………………………………… (283) 核心資產構成的ETF …………………… (284) 結構設計不合理的ETF ………………… (289) 本章小結………………………………… (292) 後記第12章營利性共同基金的失敗……… (295) 營利性組織和非營利性組織…………… (297) 立法和監管活動………………………… (310) 本章小結………………………………… (316) 附錄1 盈利與虧損的度量……………… (318) 附錄2 共同基金收益率案例——阿諾特、伯金和葉甲的研究…(320) 譯者後記………………………………… (323)